警惕铁矿石资源约束风险

　　一段时间以来，中国铁矿石进口增速持续弱于消耗增速。据海关总署统计，2018年全国铁矿石进口量为10.64亿吨，比上年下降1%；2019年进口铁矿石10.69万吨，比上年增长0.5%；2020年进口铁矿石11.7亿吨，增长9.5%；今年上半年进口铁矿石5.6亿吨，同比增长2.6%。其中6月份铁矿石进口量同比下降12.1%。与2018年相比，2020年全国铁矿石进口量增加了1.06亿吨，增幅为10.0%。

　　与此同时，我国钢铁产量以更大幅度增长。据统计，2018全国生铁产量为77105.4万吨，比上年增长3%；2019年生铁产量为80936.52万吨，增长5.3%；2020年生铁产量为88752.4万吨，增长4.3%；今年上半年生铁产量为45638万吨，同比增长4%。与2018年相比，2020年全国生铁产量增加了11674万吨，增幅为15.1%，高出同期铁矿石进口增速5.1个百分点。今年上半年这一背离局面继续发展。

　　因为进口铁矿石占据了我国铁矿石消耗的主要部分，一段时间以来，中国铁矿石进口量少于消耗量，总体库存水平（含钢铁企业库存）呈下降趋势，整体供求关系表现偏紧。

　　正是因为供求关系偏紧并持续发酵，所以今年上半年全国进口铁矿石市场价格大幅上涨。兰格钢铁网市场监测数据显示，截至6月30日，62%普氏铁矿石价格指数为218.4点，比今年初上涨32.8%，比去年同期上涨119.1%。

　　展望下半年进口铁矿石市场态势，中国压减粗钢产量政策方向确定，大概率影响国内钢铁行业对铁矿石需求，但从全球范围来看，也需警惕铁矿石资源约束所带来供求关系的不确定性。

　　首先是“碳中和”与环保力度增强，客观上要求钢铁企业尽可能多地使用高品位的进口铁矿石。因为低品位铁矿石的大量使用，意味着整个生产流程中，碳与其它有害物的排放相应增多。应该说，今后“碳中和”与环境保护力度越大，钢铁企业对于高品位进口铁矿石的使用量就会越多，产生更大的需求占比。

　　其次是国外对铁矿石需求继续旺盛。全球经济强劲复苏拉动中国以外世界各国钢铁复产，致使全球铁矿石总量需求增加。据世界钢铁协会统计，2021年6月份，全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.679亿吨，同比增长11.6%。除中国外，世界主要产钢国家，如日本、美国、德国、巴西粗钢产量同比增幅都超过了4成；印度、俄罗斯、韩国的粗钢预估产量增幅也在20%左右。

　　最后是进口受到资源约束。

　　这种约束主要来自于三个方面。一是除中国以外世界其他国家钢铁产量强劲增势下，铁矿石资源流向其他国家，导致供应中国的富裕资源相应减少。

　　二是部分铁矿石主产区，比如巴西、印度、南非等国疫情严重，产生了后期供应的不确定性，如近期力拓发运量降至五年来低位，我国铁矿石到港量明显下降，其中澳矿到港量大幅降低。

　　三是部分国家收紧铁矿石及铁元素出口。譬如最近俄罗斯政府出台措施，对出口直接还原球团、热压块铁（HBI）和其他黑色金属产品，征收54美元/吨的最低关税，以此来抑制国内钢价上涨。此外，印度钢铁企业也要求政府抑制铁矿石出口。今年上半年中国铁矿石进口增速急剧回落，其中6月份进口同比大幅下降，是否为进口约束先兆？还有待观察。