政策赋能新能源汽车发展 如何掘金产业链投资机会？

本报记者 张 颖 楚丽君

近日，“新能源汽车”再度成为各方热议的高频词汇。商务部、财政部、工信部等相继推出鼓励和支持新能源汽车发展的政策。受此影响，在A股市场中，新能源汽车板块重回风口，相关概念股表现出众，受到资金追捧。分析人士普遍表示，看好行业高景气度，产业链投资机会值得关注。

政策加持

新能源汽车发展迅速

3月2日，国新办举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会，介绍“坚定信心，奋发有为，推动商务高质量发展迈出新步伐”相关情况。商务部部长王文涛表示，今年将在落实好政策的同时，积极出台新政策措施，如指导地方开展新能源汽车下乡活动，优化充电等使用环境，支持新能源汽车的消费。

3月1日，财政部副部长许宏才在“权威部门话开局”系列主题新闻发布会上表示，对于购置期在2023年的新能源汽车，继续免征车辆购置税。同时，工信部副部长辛国斌表示，进一步壮大新能源汽车产业，创新发展绿色航空器，推进内河船舶电动化绿色化智能升级，全面提升光伏、锂电供给能力。经综合研判，今年我国新能源汽车产业将保持良好的发展态势，生产和销售将实现稳定增长。

工信部有关负责人表示，新能源汽车是汽车市场的重要拉动力，是稳工业的重点行业，是稳大盘的重要支撑，要进一步扩大新能源汽车推广规模，实施新能源汽车领跑强基工程，扎实锻造新优势。

近年来，在各项政策措施支持下，我国新能源汽车产业发展迅速，成为绿色消费的一大亮点。

自2012年我国出台实施《节能与新能源汽车产业发展规划》以来，新能源汽车销售的年均复合增长率达87%，累计推广新能源汽车达1596万辆。我国成为全球汽车产业电动化转型的重要引导力量。

最新数据进一步印证新能源汽车行业的快速发展。据中国机械工业联合会统计，2022年，我国新能源汽车产销量分别完成705.8万辆和688.7万辆，产销量同比增长均超过90%，我国新能源汽车产销量连续8年保持全球第一。与此同时，新能源汽车渗透率持续加快提升，2022年渗透率达25.6%，已提前完成“在2025年新能源汽车市场渗透率达到20%”的目标。

多家上市公司

去年业绩表现亮眼

对于新能源汽车行业的发展，东莞证券最新研报显示，在全球碳中和目标引领下，新能源汽车保有量快速增长，市场渗透率仍将持续攀升。加快完善充换电基础设施配套建设，有助于支撑新能源汽车产业高质量发展。国家相关部门正在加强充电基础设施产业发展顶层设计，将持续优化充电网络规划布局和建设。同时，伴随着新能源汽车销量快速增长，欧美充电桩市场处于爆发初期，需求将迎来显著放量。国内桩企加速出海布局，有望凭借高性价比优势享受全球充电桩行业快速发展红利。

受益于行业的快速发展，去年新能源汽车概念相关上市公司取得不错的业绩。

截至3月3日收盘，新能源汽车板块中有3家公司率先发布了2022年年报，均实现净利润同比增长；75家公司发布了2022年业绩快报，50家公司净利润实现同比增长，占比66.67%。

对此，接受《证券日报》记者采访的川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，综合来看，上游原材料供给偏紧，价格提升明显；中游环节电池价格传导顺利，盈利水平出现改善。预计未来行业基本面将持续恢复。

此前乘联会预计，2月份狭义乘用车零售销量为135.0万辆，同比增长7.2%，环比增长4.3%；其中，新能源零售销量为40.0万辆，同比增长46.6%，环比增长20.3%，渗透率29.6%。2月份上旬车市处于节后温和恢复阶段，中下旬各地车市逐渐步入常态。各地方补贴的发放及新能源价格调整逐步落地也助推市场消费在节后恢复至正常水平。

对于新能源汽车公司未来的发展方向，融智投资基金经理助理刘寸心在接受《证券日报》记者采访时表示，新能源汽车行业内公司去年的业绩表现符合预期。但在公司层面上，受运营、战略以及竞争等因素影响，行业内不同公司的业绩出现分化。若需求放缓、竞争加剧，公司未来的盈利点在于能否基于市场需求、竞争情况、技术变化等方面研发出优质的汽车产品。

天风证券表示，对于目前行业内恢复不及预期的车企，后续或将推出终端优惠、置换补贴等政策，刺激需求回升。

年内新能源汽车板块

累计涨超13%

“新能源汽车行业本身处于渗透率提升的阶段，行业依然能保持快速增长，体现出其在全市场中的稀缺性，促使各路资金增配。”畅力资产董事长兼首席投资官宝晓辉对《证券日报》记者表示。

在资金追捧下，今年以来，新能源汽车板块稳步走强。同花顺数据显示，截至3月3日收盘，新能源汽车板块期间累计上涨13.40%，大幅跑赢同期上证指数（期间累计上涨7.74%），板块内608只个股中有529只个股期间实现上涨，占比87.01%。通合科技、三六零、通达动力、航天晨光、科恒股份、本川智能、蓝海华腾等概念股，期间累计涨幅均超50%。

对于后市的投资机会，陈雳表示，“今年以来新能源汽车销售数据恢复情况良好，下游需求整体企稳，对后续整体销售回暖保持信心。此外，电池新技术应用开始逐渐渗透，锂电池上游原材料价格持续下行，叠加电解液、铜箔、隔膜等环节的降价，电池环节的盈利能力有望逐步提高。建议关注锂电池行业、电池头部企业以及行业新技术持续渗透环节的投资机会。”

“受特斯拉降价等因素的影响，今年新能源汽车板块的核心投资逻辑是降本。整车方面，目前利润空间较大的车企可能会有比较优势；零部件方面，有助于新能源汽车降本与升级的零部件细分赛道或将受益，比如一体化压铸、轻量化、钠离子电池、天幕玻璃、HUD、碳化硅材料等。”止于至善投资总经理何理对《证券日报》记者表示。

华西证券表示，新势力、自主车企相继开启新品周期，智能化、产品力显著提升，供给侧持续改善；伴随行业竞争加剧，自主车企有望凭借本土供应链强化性价比优势，进一步获取合资品牌市场空间。

中原证券则认为，自主车企表现分化，面临企业电动化转型战略的调整，产品新旧动能的切换，车企之间的竞争将会更加激烈，长期看好具有“强产品周期+产业链布局完善”的自主品牌带来的投资机遇。