8月CPCIA纯碱价格1500元，环比7月下降5%，同比涨34%;重油价格4250元，环比7月下降1。2%，同比涨39%。9月华东高端重质纯碱价格1450元，环比8月均价上涨3%;华北石化重油价格3300元，环比8月均价上涨2。1%。纯碱重油价格先跌后涨。

　　8月"玻璃-纯碱与重油价格差"18。8，环比7月上涨22%，比上年同期下降42%。因玻璃价格上涨而纯碱与重油价格下跌，"价格差"8月有所反弹，但因去年8月为当年单月盈利高点"价格差"高达32。5，所以8月"价格差"同比依旧下降42%。

　　8月BMI重点玻璃企业产量3092万重量箱、同增18%;销售玻璃3236万重量箱、同增28%，累计销售同增14%。8月全国玻璃产量同增5%、累计同增13。4%。7月全国玻璃出口同增26%、累计下降3。8%，出口金额同增57%、累计同增17%。8月汽车产量同增13%、累积增速38%，单月产量连续5个月环比下降。

　　普通浮法玻璃几近80%左右用于房地产，因此浮法玻璃盈利受制于房地产，若有第二次房地产调控则地产销量有二次探底可能。

　　9-10月为旺季但中期浮法玻璃盈利前景仍不乐观。玻璃行业机会仍体现为新能源、建筑节能、资产重组等主题性投资机会。前者如南玻、金晶科技、中航三鑫，后者如方兴科技、st洛玻等。

　　多晶硅年初50美元/kg，7月份涨到55-60美元/kg，8月份涨到80美元/kg，目前接近90美元/kg，预期未来时间有冲破100美元/kg可能，南玻受益该行业景气。金晶科技增发建设太阳能玻璃和lowe节能玻璃，再次扩大太阳能玻璃产能和把产业链延伸至节能玻璃。

　　福耀玻璃则屈居于国内汽车产量和国外经济再次复苏程度。

　　坚持上月观点"南玻浮法玻璃、lowe玻璃、太阳能板块毛利占比50%、24%、21%。浮法玻璃下半年毛利率将面临下行压力，后两者均为建筑节能和新能源国内巨头，市场需求受政策驱动明显。

　　事件性机会在于建筑节能和新能源政策，玻璃板块推荐龙头。股权激励税率锁定后，与以往不同管理层利益与投资者趋于一致。