白酒行业已进入深度调整期 将迎来整合并购热潮

 　　在行业调整期内，国内有70%的酒企业绩同比下降，有20%的酒企保持了业绩持平，仅10%企业业绩同比增长。据Wind数据统计显示，截至10月20日，仅有贵州茅台和沱牌舍得发布了2013年三季度业绩报告。其中，贵州茅台报告期内实现净利润同比增长仅6.24%;沱牌舍得报告期内的净利润则同比下降了97.06%，实现净利润为748.74万元。对于净利润的大幅亏损，沱牌舍得表示，主要是本期销售下降及发生的销售费用增加所致。由于沱牌舍得第二季度已经出现单季度亏损，这意味着公司十年来首次出现连续两个季度亏损。

　　另外，酒鬼酒、青青稞酒、洋河股份和水井坊均发布了业绩预警报告。其中，酒鬼酒和水井坊业绩同比下降，酒鬼酒预计净利润为1700万-2200万元，同比下降95%-96%;水井坊预计业绩同比下降80%-100%;而洋河股份预计净利润的增长幅度在-10%到10%之间;青青稞酒预计净利润增长幅度在10%-30%之间。

　　行业并购仍持谨慎态度

　　日前，金六福投资发布公告称，暂缓相关重大收购事项。该项收购是公司以发行新股份的方式收购集团公司(其主要在内地从事白酒及保健酒的销售和分销业务)的全部股权，卖方为公司的关联人士，金六福投资股票自7月26日起停牌。公司表示，由于需要更多时间就有关收购事项的架构及条款进行协商，因此收购暂缓。受此影响，金六福投资当日股价开盘后迅速走低，跌幅一度逾20%，最终报收于0.53港元，跌幅18.46%。

　　就在金六福投资“暂缓”收购之时，巨力索具也选择了“旁观”。10月16日，巨力索具公告称，公司参股子公司刘伶醉酿酒拟增资扩股，但巨力索具最终选择了放弃。公告显示，58名自然人本次增资通过以货币资金形式并以每股1.12元的价格向刘伶醉酿酒投资5899.04万元，本次增资主要是基于满足未来市场拓展及经营所致，以促进其持续发展和扩大对客户的影响力及业务规模。值得注意的是，巨力索具因放弃参与本次增资扩股，因而增资完成后，公司持有刘伶醉酿酒股份的比例将由27.59%下降至23.34%。

　　“白酒行业企业并购还要依据整个行业景气度来判断，有些企业觉得现在的行业景气度已经很差了，会选择这个时候并购;但有些企业会觉得未来可能行业情况会更差，那现在并购则为时尚早。金六福投资暂缓并购，只能说其在白酒行业的行动还比较谨慎。”有分析师表示，对于目前整个白酒行业的发展状况，大家都不能看清楚。尽管一些白酒企业手握重金，但如果整个行业越来越差，即使现在收购了一些资产也不能为将来做保障。

　　但也有市场人士认为，鉴于目前白酒行业已进入深度调整期，整体估值水平降低，二、三线酒企迎来整合并购的正当时期。

　　业外资本跨界白酒行业

　　在白酒行业遭遇发展瓶颈的背景下，跨界营销作为酒业突围的一种方式有了更重要的价值，再加上近期的娃哈哈、天津荣钢、广州星达集团、湖北日报传媒集团等事件，业外资本跨界成为了业界谈论最多的话题之一。据了解，在2013年以前，白酒并购的话题并不新鲜，但这次主角却是业外资本，而吸引他们进入的原因为“黄金十年期”中白酒高额的利润。在中粮、联想、维维股份、海航等行业大鳄及众多资本的强劲驱动下，国内区域性白酒品牌掀起了一股前所未有的并购风。以联想控股为例，闪电般地以20亿元的资本全资收购4家区域强势白酒企业，组建丰联集团。丰联集团提出，对于所收购的企业，不但将引进资金和资源，并将对酒企展开产品和营销等各层面的整合管理，力图在中国打造一个类似帝亚吉欧的白酒新王国。

　　但是，从目前市场情况来看，这些业外资本所并购的企业并没有获得较好的发展。目前，除了武陵酒进入丰联后业绩稍好外，其他3家业绩均不尽如人意。有观点认为，虽然跨界企业都是各行业的佼佼者，也有很先进的营销理念和管理模式，但隔行如隔山，进入白酒行业，就必须按照白酒行业的发展逻辑来运作，否则，很可能水土不服，达不到投资预期，并可能进一步加剧行业内的泡沫。

　　电子商务则成为另一探讨的热点话题。这从酒仙网举办的酒类电子商务营销论坛的参会人数上即可窥见。电子商务对他行业商业模式的颠覆性影响，让酒类企业仿佛抓到了一棵救命稻草，不仅泸州老窖、水井坊等一线名酒投身电商，就连经销商也纷纷准介入，新兴的酒类电商平台也不断涌现。不过，作为介入电商平台的后来者，多数企业对电子商务和移动互联网的认识还存在很多误区，很少有酒类企业会从企业建设、产品规划、渠道建设的角度来规划电商模式。

　　酒企过冬应对之策

　　面对市场份额急速萎缩，酒企纷纷自救，封坛定制酒被认为是高端酒销售的新渠道。洛阳杜康控股销售公司总经理苗国军表示，杜康连续两年来推出的封坛定制酒销售都取得了不错的成绩，公司前三季度整体业绩增长了50%。在梁铭宣看来，降低高端白酒的价格、发力中低端产品已成为酒企普遍的自救之策。公务需求已经大幅减少，未来商务和个人需求才是真正需求，企业推出定制酒自救并无不可，不过要瞄准消费群体才能成功。在业内人士看来，在白酒的发展史上，封坛酒一直存在，只是在白酒行业一片大好的时期，瓶装酒成为消费主流产品。

　　或许是看到了杜康的成功，其他同行企业也纷纷效仿，推出自己的封坛定制酒。据了解，9月10日，茅台也推出了自己的封坛酒。10月19日，山东景芝酒业也推出了芝麻香型封坛定制酒，在景芝酒业高管看来，这不仅是企业为适应行业变化做出的创新营销，也是公司为高端消费人群打造的一款具有收藏价值的酒。

　　资深白酒专家铁犁表示：“三公消费政策对500毫升的高端酒影响较大，随着消费习惯的改变，未来，1500毫升、3000毫升的酒会越来越多。而封坛定制酒未来会长期存在，且比重会越来越大。”

　　而在高端酒销售遭遇三公消费政策打压后，泸州老窖推出的“生命中的那坛酒”活动中的八款高端酒，也成为企业自救的一个较为成功的案例。