食糖

　　特点：国内糖价继续上涨，国际糖价小幅下跌

　　走势：国内糖价继续上涨，国际糖价小幅下跌，国内外价差扩大；2015年我国食糖进口大幅增加。预计2015/16榨季需求增加、产量下降，全球食糖产需缺口300万吨以上。

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　　（一）国内糖价继续上涨。1月份国内糖价连续第二个月上涨，上半月持续下跌，下半月震荡整理。月度均价每吨5334元，环比每吨涨119元，涨幅2.3%；同比每吨涨699元，涨幅15.1%。支撑国内糖价上涨的主要原因是：南方寒潮天气强化了减产预期；春节临近，国内食糖市场进入传统消费旺季，市场需求增加。

　　（二）国际糖价小幅下跌。1月份国际食糖均价为每磅14.36美分，环比跌0.59美分，跌幅3.9%；同比跌0.73美分，跌幅4.8%。造成国际糖价下跌的主要原因有：巴西货币雷亚尔持续贬值，刺激食糖出口，增加国际市场供给；世界原油价格创下10年来新低，使得巴西提升酒精市场份额的计划延缓。

　　（三）国内外食糖价差扩大。由于国内外糖价反向运行，导致国内外食糖价差扩大。1月份，进口配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨3867元，比国内糖价每吨低1467元，价差比上月扩大211元。进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨4891元，比国内糖价每吨低443元，价差比上月扩大240元。

　　（四）2015年食糖进口大幅增长。2015年12月份，我国进口食糖50.03万吨，环比增92.4%。2015年累计进口食糖484.62万吨，同比增39.0%；进口额17.74亿美元，同比增18.7%。进口来源国以巴西为主，进口274.14万吨，占总进口量的56.6%；其次是泰国和古巴，分别进口了60.29万吨和52.07万吨，分别占总进口量的12.4%和10.7%。

　　（五）2015/2016榨季全球食糖产不足需。国际主要机构对2015/2016榨季全球食糖市场产不足需的基本判断没有改变，摩根士丹利、Kingsman分别预计2015/2016榨季全球食糖短缺349、526万吨。主要判断依据是来自中国、非洲等发展中国家（地区）的食糖需求增加，同时各主产国的减产预期较强。