60年最严重厄尔尼诺致使甘蔗产量和糖产量“双降”。厄尔尼诺致使泰国2015年旱情成为5年来最为严重一年，甘蔗、蔗糖产量出现了双降的情况。泰国15/16糖产量为970万吨，2016/17年度为960万吨。

1960-2016年泰国糖产量及增速

泰国甘蔗单产及出糖率

泰国出口量占比

　　糖价自2010年高点之后一路下行，从而导致主产国产糖动力不足，全球糖市自2013年开始进入减产周期，我们认为，持续多年的去产能利好糖价企稳上涨。

2005-2015年全球原糖价格