1、国家意志：5G将成为中国产业走出去的又一张名片，核心专利之争刻不容缓

　　我国的通信产业现状：虽然我国已成为全球通信产业第一大国，但是我们的通信标准专利才刚迎头赶上，每年还在为通信标准支付大量的专利费。

　　手机终端出货和通信企业收入已达到全球第一。根据数据显示，2016年全球智能手机出货量接近15亿部，中国品牌出货总量为4.65亿部，贡献了接近全球出货量的31.8%，其中华为、OPPO、vivo、金立4家品牌占领了中国品牌出货总量的76.5%。同时，以华为、中兴为代表的中国通信设备企业营收逐年增长，华为更是自2012年便超越爱立信坐稳全球通信设备企业头把交椅。

　　每年为通信标准支付大量的专利费。高通公司（Qualcomm）因为持有大量涉及CDMA、GSM、WCDMA、TD-SCDMA和LTE等无线通信技术标准的必要专利（SEP），其每年收入的30%（2016年为81亿美元）和绝大部分的利润均来自于专利许可费。根据高通目前实行的授权许可协议，对于在中国销售使用授权专利的3G设备、4G设备，按照设备整机销售净价的65%基础，分别收取5%和3.5%的专利费。粗略估算2016年高通公司从中国出售的通信终端里收取的专利收入达到46亿美元。

　　“十三五”战略新兴产业规划重点列出推进5G网络建设，5G有望成为中国新名片。现阶段，我国在以华为为代表的通信设备企业已经在收入体量上进入了全球的第一梯队。在下一阶段的5G时代，网络设备及手机终端等将继续扩大份额，5G有望成为继高铁、核电之后中国的“国家名片”，因此其专利及产业链发展得到了高度重视。通信领域作为“服务业走出去”和“中国制造走出去”的结合点，必须拥有自己的技术和专利才能不受制于人。我国对于5G的重视可谓由来已久，早在2013年2月，3G&4G方兴未艾之际，我国就由工业和信息化部、国家发展和改革委员会、科学技术部牵头，组织中国移动、中国联通、华为、大唐电信、中兴等通讯龙头联合成立了IMT-2020(5G)推进组，以推动第五代移动通信技术产学研用链条化研究与发展，力争2020年实现5G商用。同时，国务院在2016年12月19日印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中，发展新一代信息产业成为五大领域之首，其中大力推进第五代移动通信（5G）联合研发、试验和预商用试点成为构建网络强国的重要基础。

　　3、通信行业投资的角度：5G是通信行业下阶段的重要投资增量

　　在A股的全部3190个上市公司中，属于中信一级分类通信行业的标的有107个。这107个上市公司大部分是围绕三大基础电信运营商（中国移动、中国电信、中国联通）和广电运营商来开展商业行为的，因此通信行业传统的投资逻辑主要是看三大运营商和广电运营商每年的CAPEX（资本开支）：在运营商资本开支较大的年份，通信板块相应公司的盈利状况一般也较好。

　　三大运营商的资本开支中，无线网络和有线网络是投资大头占比超过60%。其中无线网络即我们日常所用的手机上网的网络，包含2G、3G、4G网络，具体投入将包含无线通信基站的工程及设备费用；有线网络是指运营商的有线基础网，具体将分为骨干层（骨干网）、汇聚层（城域网）和接入层网络（接入层网络最贴近终端用户，即家庭或者企业日常所用的固定有线上网网络，如ADSL、光纤网络等）。

　　4、管道升级对下游产业影响角度：5G网络打通新连接，下游应用层出不穷，有可能是新一轮牛市的开端

　　通信网络是终端与终端、终端与服务器、人与人之间互连的管道，可类比为公路、铁路，“要想富先修路”，路修起来了，上面跑的车和业务量就多起来了。因此在每次网络更新换代的时候，管道得到加宽升级，相关下游应用也变得更加丰富了：2G只有语音和文字，3G有了图片出现了微博等，4G多了视频涌现了直播、在线视频等。在2009年之后不断涌现的互联网公司，正是搭上了移动通信网络大跨步升级的快车道。以3G发展为例，据工信部统计，我国3G发展头三年，直接带动投资4556亿元，间接拉动投资22300亿元；直接带动终端业务消费3558亿元，间接拉动社会消费3033亿元；直接带动GDP增长2110亿元，间接拉动GDP增长7440亿元。同时，3G发展也增加了社会就业机会，3年直接带动增加就业岗位123万个，间接拉动增加就业岗位266万个。而4G阶段更是催生了国家“互联网+”的大变革。而明天的5G，会带来更多：

　　1）相比于4G，除了继续加强人与人的移动宽带通信eMBB，还增加了海量机器通信mMTC、超高可靠低时延通信uRLLC等两个场景：5G时代，除了人与人通信，还增加了人与物、物与物的智能互联通信，打开了海量的终端连接市场，同时增加了高清视频、VR/AR、车联网、智慧城市、无人驾驶、无人机网络、大规模物联网等各种应用场景市场。

　　2）继续加强人与人的移动宽带通信，有望出现视频通话，全息视频通话、VR/AR互动等应用。