据美国海洋和大气管理局的监测数据，2018年1-4月份平均温度均低于正常值，按照现有的趋势，今年夏天大概率会是一个凉夏。明年2018年夏季很可能恢复到厄尔尼诺特征，炎夏在明年的出现概率较大。历史上看拉尼娜次年一般中国夏季气温统计也以偏冷为主，特别是在南方区域。

　　从2018年前三月的数据来看，空调销量同比去年增速放缓19ppt.，就目前对于今年凉夏的预判上，除了地产因素，夏季气温可能会削弱今年空调边际销量。

　　今年空调增速依然维持高位，高于过去5年和10年增速均值

2018年4月家用空调行业产销数据

数据来源：公开资料整理

　　经过一年左右的降速，一二线城市空调增速恢复到历史均值水平，2018年1-4月数据显示一二线城市空调零售量增速同比增长7%，恢复到过去历史5年增速均值。

　　基于中国家用空调户均保有量未来十年翻一倍（增量）+空调使用寿命在8-10年需要更换一次（更新）两个假设，我们预计未来10年中国家用空调销售量在20-24.5亿台，销量年复合增速预计在7%-9%。2018年1-4月一二线城市空调销量已经降到历史均值7%，未来1-2年三四线城市空调销量可能随着三四线地产熄火降到历史均值。整体在未来1-2年恢复到历史均值。

　　过去10年内生增速为7%，增速之所以可以保持平稳，源于未来十年既有类似于过去十年户均空调量翻一番带来的4亿台新增需求，还有现在存量大于十年前存量，较十年前，现在面临更大的存量置换的需求。

未来10年中国家用空调预计销售总量

数据来源：公开资料整理

　　经过前五年的优胜劣汰，2008-2018年十年间，中国空调企业龙头趋势越发明显，前三大龙头牢牢占据7-8成市场份额，其中格力市占率最高、美的其次、海尔第三。三大空调龙头2017年总销量市占率分别为格力40%、美的25%、海尔8%。