从上市公司年报的业绩增长率下滑到家具电商互联网化的探索进度缓慢，从年初的高管离职潮到年底的倒闭潮，2014年的家具行业用一句诗来形容：“山雨欲来风满楼”最恰当不过了。如果2012、2013年我们还在讨论家具行业进入洗牌期，那么2014年可以说全行业进入了深度调整期。

　　关键词一：上市企业增速放缓

　　1.关键企业

　　上市公司代表：喜临门、美克美家、宜华木业、德尔家居

　　2.关键数据

　　相关数据显示，今年上半年，家具行业增速为12%，远低于往年家居行业30%增长率的平均水平。近4900家规模以上企业主营业务收入为3282.1亿元，增长仅为12.87%，利润总额176.3亿元，增长仅为17.32%，远低于往年增速。

　　3.关键事件

　　事件A：喜临门第三季度净利润减幅1.66%

　　10月21日，喜临门家具股份有限公司发布了2014年第三季度报告。报告显示，第三季度实现收入3.76亿元，同比增长34.53%;净利润0.36亿元，同比增长-1.66%。利润增速则明显低于预期，让市场人士大跌眼镜。

　　事件B：德尔家居前三季度营收增速较上半年下滑4.9%

　　10月29日，德尔家居公布了2014年前三季度财报。1-9月德尔家居实现营业收入5.17亿元，同比增长30.63%，但增速较上半年下滑4.9个百分点;从环比来看，年内毛利率逐季走低，第一季度到第三季度分别为37.4%、35.9%、33.0%。

　　事件C：美克美家第三季度营收同比增长仅为3.9%

　　10月30日，美克国际家居用品股份有限公司发布了2014年第三季度报告。报告显示，公司1—9月营业收入19.50亿元，同比微增2.31%;净利润1.49亿元，同比增长23.72%。其中，第三季度实现营业收入6.80亿元，同比增长3.9%。

　　事件D：宜华木业第三季度营收仅增长2.0%

　　10月31日，广东省宜华木业股份有限公司发布了2014年第三季度报告。报告显示，公司2014年1—3季度实现营业收入33.72亿元，同比增长13.4%;归属于上市公司股东的净利润为4.49亿元，同比增长28.6%。其中第三季度实现收入11.7亿元，同比仅增长2.0%;归属于上市公司股东的净利润为1.30亿元，同比则增长21.1%。

　　4.行业判断

　　势：多家行业内上市公司发布的三季度财报明显表现出家居企业业绩增速下滑，以往呈现的高增长态势开始出现下滑态势。综合原因，市场不太景气与原材料价格上涨带来的双重压力是导致家居企业业绩下滑的主要原因。

　　道：上市公司是一个行业的“晴雨表”，通过分析我们可以“管中窥豹”：家具行业超过30%的高利润时代已经一去不复返了，实现可持续的缓慢增长，或许是家具行业未来必然要走的路。