事件背景：

　　北京时间2月12日，百度发布了2014财年第4季度和全年未经审计财报。报告显示，百度2014年第4季度总营收为人民币140.50亿元人民币，比去年同期增长47.54%，净利润为32.29亿元人民币，比去年同期增长15.98%。

　　分析：

　　财报显示，百度2014年第4季度总营收为140.50亿元人民币，环比增长3.92%，同比增长47.54%；网络营销营收为138.45亿元人民币，环比增长3.11%，同比增长46.32%，Analysys易观智库分析认为，百度本季度的财报增长状况，需要关注以下几点：

　　第4季度，百度营收保持平稳增长，增速相较于第3季度有所下滑。增速放缓主要是受季度影响，IT和通讯类产品销售略显不足，快速消费品行业营收贡献较大。第4季度百度活跃网络营销客户数量约为52.3万家，比去年同期增长15.96%，比上一季度增长1.36%。并每个广告主贡献ARPU也在平稳增长，第4季度百度广告主ARPU约为2.64万元人民币，比去年同期增长26.32%，比上一季度增长1.93%，活跃网络营销客户数量和每客户营收的增加，带动百度网络营销收入增长，广告主服务的双向拓展仍将是百度在未来扩张网络营销辐射范围，提升网络营销营收的有效手段。

　　百度流量获取成本持续增加，百度第4季度流量获取成本为18.87亿元人民币，百度流量获取成本占总营收中所占比例为13.43%，同比增长60.46%，环比增长8.32%。这已是百度流量获取成本连续第十一个季度上涨，流量获取成本持续增加。流量获取成本的提升一方面由于第4季度季节原因，百度在导航网站进行加大了促销活动的投入，另一方面，面对竞争对手积极的流量竞争，促使百度流量进一步提升自身的流量获取能力。

　　百度第4季度移动流量和12月移动搜索收入超过PC端，移动营收在百度第4季度总营收中所占比例为42%，百度移动搜索用户在教育培训、生活服务等领域的搜索需求增长最快，生活服务、影视电影票务搜索需求增长迅猛。百度第4季度整合现有业务群组和事业部，加大对搜索技术升级和大数据挖掘、深度学习的技术投入，加固已有的技术和搜索优势，以期进一步提升移动端流量变现能力。

　　2014年第4季度百度净利润32.29亿元人民币，环比下滑16.69%，2014年前3季度运营成本持续走高。百度在搜索、广告等主要业务保持强势地位的背景下，细分领域市场份额受到竞争对手威胁，百度市场策略加大对流量成本、带宽成本、内容获取的投入，加强对上下文广告、移动广告以及hao123导航促销投放力度，第4季度，销售、总务和行政支出为35.24亿元人民币，带宽成本为7.49亿元人民币，内容成本为5.92亿元人民币，削薄收益，压缩利润空间。

　　Analysys易观智库分析认为，移动领域百度竞争优势突显，已形成搜索、移动分发和LBS生活服务三大移动核心业务，百度在网络营销产业链中的角色也在转变，推出百度直达号，通过对产业链上中下游的投资入股及O2O领域应用场景的扩张布局，产业链渗透程度和广度不断加深，资源协同整合能力得以强化；在其他领域战略扩展更加多元化，2014年15亿美元入股万达电商，战略投资Uber、易到用车，布局餐饮外卖、影视票务等，对被投资、并购厂商的业务整合投入将会加大，以上举措虽会削薄利润，但移动端市场份额的增长在未来会形成远高于短期内净利润下滑幅度的补贴效应。