维生素 E 是一种脂溶性维生素，抗氧化能力较强，可提高机体免疫能力 和生育能力。目前维生素 E 工业生产的技术路线均是通过三甲基氢醌和异植 物醇发生环合反应生成。

　　维生素 E 全球市场仍属于寡头垄断市场，在冠福股份进入维生素 E 行业 之前，帝斯曼、巴斯夫、浙江医药、新和成四家企业的产能和产量占全球维 生素产能的近 90%。目前维生素 E 全球产能约 12 万吨，需求约 8 万吨。冠 福生物的进入给行业带来较大的冲击，给行业带来较大竞争，行业格局存在 变化的可能。

2017 年全球维生素 E 主要产能分布

数据来源：公开资料

　　维生素 E 价格出现明显下滑，自 2016 年 6 月的 85 元/千克下滑到日前 的 39 元/千克，价格为 2007 年以来新低，处于历史底部，从供给侧来看， 维生素 E 有新技术和新产能的出现，行业格局发现改变，价格下跌的主要因 素来自冠福股份产能进入带来的冲击，其维生素 E 成本是否存在优势，市场 将成为一块重要的试金石，若其含金量被证明，维生素 E 的行业格局将被改 写，价格体系将有望回到之前的合理利润率。若其含金量不能完全被证明， 压制维生素 E 价格的主要因素消失，有可能出现报复性反弹。

维生素 E 价格走势图 (元/千克)

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　　维生素 E 的出口情况与维生素 A 略有相近，在 2015 年和 2016 年一季 度处于较为平稳的波动状态，而在 2016 年 4 月份出口量达到高位之后一路 下滑，于 2017 年初到达底部，目前出口量正处于上升区间，一定程度上会 对维生素 E 价格起到支撑作用。

维生素 E 当月出口量 (吨)

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