钴矿供应来源主要是矿山钴和再生钴；除了摩洛哥的钴矿和刚果金的手抓矿， 矿山钴多伴生于铜钴矿、镍钴矿，钴原生矿物极少。2016年钴资源储量有 41%来自铜钴矿，36%来自镍钴硫化矿。全球主要大型在产钴矿 山均被嘉能可、洛阳钼业、欧亚资源、谢里特矿业和诺里尔斯克镍业等巨头控制。 刚果金是世界最大的钴矿产出国，同时也拥有目前最大的钴储量，刚果金钴储量在 340 万公吨，2016年产出 63,000 公吨钴矿，占当年世界 产量的 53%。

国内氢氧化锂产量增速显著（单位公吨）

地区
产量
销量
2015
2016
刚果金
63,000
66,000
3,400,000
中国
7,700
7,700
80,000
加拿大
6,900
7,300
270,000
俄罗斯
6,200
6,200
250,000
澳大利亚
6,000
5,100
1,000,000
赞比亚
4,600
4,600
270,000
菲律宾
4,300
3,500
290,000
古巴
4,300
4,200
500,000
马达加斯加
3,700
3,300
130,000
新喀里多尼亚
3,680
3,300
130,000
南非
3,000
3,000
29,000
其他国家
11,600
8,300
690,000
总计
127,000
124,500
7,040,000

数据来源：公开资料整理

　　近年钴需求受到三元锂电池合航空产业强劲需求驱动大幅增长；但是鉴于钴 大多伴生铜、镍，而铜、镍矿产输出今年有下降的趋势；因此钴产量的增速将很 难满足市场的需求，全球钴供给大概率进入短缺态势。近年钴矿扩产增幅最大的 是刚果金。刚果金的手抓矿品位高，开采难度小。

　　世界精炼钴的主要产地由非洲转向欧洲，又转向了中国。中国从 2006年开始 超越芬兰，连续十一年保持第一大精炼钴供应国， 2016年中国共生产精 炼钴 45,046 吨，占世界总产量的 47.98%。

中国是世界第一大精炼钴生产国

数据来源：公开资料整理

　　钴需求也将更多的受到新能源锂电行业的支撑，随着三元材料在锂离子电池 领域的普及， 2020年钴在电池中的使用量将是 2016年的 5 倍。因此未 来数年，钴的供给都将处于短缺态势。

钴供需预计将偏紧缺

时间
2012
2013
2014
2015
2016
2017E
2018E
2019E
2020E
全球产量
77,000
86,000
94,000
98,000
102,000
112,000
126,000
136,000
156,000
全球消费量
81,000
83,000
89,000
95,000
105,000
117,000
132,000
144,000
166,000
供需平衡
4,000
3,000
5,000
3,000
3,000
6,000
6,000
8,000
9,000

数据来源：公开资料整理