2018年中国全装修市场规模超五千亿，长租公寓加快市占率提升

一、全装修符合消费升级、环保的时代趋势

建设部早在2002 年出台的《商品住宅装修一次到位实施细则》中明确提出全装修的概念：房屋交钥匙前，所有功能空间的固定面全部铺装或粉刷完毕，厨房与卫生间的基本设备全部安装完成。全装修并不是简单的毛坯房加装修，按建设部规定，住宅装修设计应该在住宅主体施工动工前进行，住宅装修与土建安装必须进行一体化设计。全装修房是房地产发展的必然趋势，有如下理由：

1）省时省力，符合时代潮流。一是全装修强调在房屋交付前完成主体空间的粉刷与基本的设备安装，房屋基本可以实现拎包入住，满足了年轻消费群体对便捷化、集约化、系统化装修服务的消费偏好；其次，房地产厂商采用集成化模式进行装修，使分散分户采购装修变为集约化设计、集中采购、集中施工，增强企业议价能力利于降低装修费用，采用全装修对于消费者来说降低了成本。

2）环保节能，符合政策大趋势。对政府而言，批量全装修避免了小型装修公司分散化装修所带来的二次污染、规范了无序化的家装市场；其次，全装修成品房通过专业化设计和施工，能够有效保证房屋的结构安全、消防安全；最后推行全装修贯彻了节能、节水等环保方针，利于政府进一步推进绿色住宅的建设。

2017 全装修消费者年龄分布

资料来源：公开资料整理

二、未来住宅全装修行业将继续高速增长

1、家装市场规模近2 万亿，全装修渗透率较低。地产销售的持续增长以及居民消费升级带来家装市场稳健增长

自2010 年至2016 年，住宅装饰市场的年总产值由0.95 万亿提高到了1.78 万亿，年均复合增长率达到了11%。

目前国内竣工住宅的精装房比例稳步增长，但总体仍处于较低水平（不到20%），与十三五规划中到2020 年渗透率达到30%的目标仍有较大差距。

支持政策密集出台，提供住宅全装修市场发展“基石”。从行业政策环境来看，虽然住宅全装修早在1999 年初就由政府提出并倡导，但十几年来进展缓慢，主要原因在于：1）政府虽然早期出台了相关政策，但并未明确规定成品房全装修比例；2）早期房地产市场景气度高，各大房地产商仅通过毛坯房的售卖就基本能保障业绩的持续增长，无需采取差异化战略。但随着环保政策持续落地，“十三五”规划对建筑业提出了明确的目标，要求2020 年全国全装修比例达到30%；上海、浙江、四川、河南、海南等省市也陆续出台鼓励全装修相关政策，可以预见，未来住宅全装修行业将继续高速增长。

地产市场竞争激烈，倒逼企业提供异质化产品。从房地产行业发展环境来看，2016 年以来，地产调控政策压力逐渐加大，国内商品房销售面积同比增速持续下降，房地产市场竞争愈发激烈。对房地产商而言，积极推行成品房建设、实施差异化战略，是提高自身竞争力、获取新溢价的主要手段。

2012-2017 住宅销售面积变化情况

资料来源：公开资料整理

根据十三五规划目标，估计2020 年全装修产值将超5000 亿。根据十三五规划，到2020年新开工住宅中全装修占比应达到30%，2015/2016/2017 年我国新开工住宅面积分别为10.7/11.6/12.8 亿平，假设2020 年住宅新开工面积维持在12 亿平水平，单平米全装修成本1500 元，根据全装修渗透率为30%计算，2020 年全装修市场规模可达到5400 亿。出台精装修政策较早的深圳、上海、江苏等省市新建住宅精装修比例已超过60%，预测到2020 年全国精装修比例将达到80%以上，若全国都按照50%和80%的渗透率计算，则全装修市场规模可以达到0.9万亿和1.4 万亿。

全装修市场规模测算

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2、长租公寓发展是全装修率加快提升的催化剂

长租公寓发展有利于加速全装修率提升。2016 以来，“房住不炒”、“租购并举”的政策反复强调，中央及各地方大力发展租赁住房的政策陆续出台，长租公寓迎来快速发展阶段。长租公寓推广将促使部分购房需求和短租需求转换为长租需求，业主由2C 端向2B 端发展，长远来看虽然没有影响装饰市场总需求，但却有助于“化零为整”——住房装修需求由分散转化为集中，利好全装修企业业务拓展。

各大地产商悄然发力，品牌装修公司或成首选。各大地产商关注国内长租公寓市场已久，近年来万科、招商蛇口、龙湖、佳兆业等知名房企纷纷进入长租公寓领域，并公布各自长租公寓拓展计划和目标。大型地产公司介入长租公寓领域，一方面会加快国内住房租赁市场由“分散式”向“集中式”演化进程，带动集约化装修需求增加；另一方面其对长租公寓装修的品质、性价比也提出更高要求，利好市场口碑良好、施工质量过硬、成本管控严格的龙头装修公司。