2018年中国融资租赁行业发展现状及市场前景预测

　　我国租赁行业开始发展于改革开放的20世纪80年代。在行业发展初期，由于我国经济基础薄弱和金融体系搭建并不完善，租赁行业规模并不大，抗风险能力也较弱，整体发展历经波折。并由于历史原因和制度因素（当时利用外资需要对外经济贸易部审批和管理），不同类型的租赁公司监管主体不同，我国融资租赁业形成两类三种机构的局面（经银监会审批设立的金融租赁公司；向商务部门备案的融资租赁公司，其中包括外资融资租赁公司和内资试点融资租赁公司）。

　　“两类三机构”的多头管理模式下，不同监管部门适用的监管规则不同。以银监会主管的金融租赁公司的监管规则看齐存款类金融机构，在资本金要求、资产质量、拨备集体等方面存在硬性监管要求。而商务部主管的融资租赁企业监管标准趋向普通企业。在2018年5月14日，商务部发布了《商务部办公厅关于融资租赁公司、商业保理公司和典当行管理职责调整有关事宜的通知》（商办流通函〔2018〕165号）。通知表明商务部已将制定融资租赁公司经营和监管规则职责划给银保监会。至此，租赁行业多头监管的局面结束。

　　一、市场业务规模：9万亿元的扩张机会

　　随2007年《金融租赁公司管理办法》颁布，银行、大型央企等参与金融租赁公司的重组与建设。其中银行作为股东的金融租赁公司凭借银行母公司的融资支持和项目支持，公司规模迅速扩大。同时，2008年的4万亿投资增加社会整体融资需求，融资租赁行业业务规模、企业数量均呈现快速增长。截至2017年底，中国租赁行业合同余额总计6.06亿元。从公司类型来看，金融租赁企业数量虽少，但在市场交易规模占比超过三分之一。数量上，2017年末，全国的融资租赁公司共有9090家，其中外资租赁8745家，内资租赁276家，金融租赁69家。租赁市场业务份额上，2017年末，外资租赁的期末租赁合同余额占比31.4%，内资租赁占比31%，金融租赁占比37.6%。实际新增业务量上，数量近9000家的外资租赁公司年新增合同额仅2300亿元，低于内资融资租赁公司的2600亿元和金融租赁公司的2400亿元。

2008年后租赁市场交易规模增长迅速

数据来源：公开资料整理

2008年后租赁市场数量增长迅速

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　　从市场结构来看，租赁行业龙头聚集效应显著。截止2017年末，金融租赁企业资产总额约2.6万亿元5，估计全国融资租赁企业资产总额约2.6万亿元6，全国租赁行业资产规模约5.2万亿。而截止2017年底，全国租赁公司超过9000家，其中资产规模排名前十的企业合计资产达2.02万亿，约占行业总资产规模的39%。

2017年末租赁行业资产规模排名Top10

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　　从市场渗透率来看，近年我国租赁行业业务量规模迅速扩张。我们分别用固定资产渗透率（租赁行业交易总额/全年社会固定资产投资完成额），GDP渗透率（租赁行业交易总额/全年国内生产总值）进行衡量。固定资产渗透率/GDP渗透率从2012年6.38%、4.97%上升至2017年末的9.59%、7.33%。

市场渗透率逐步上升

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　　在预计未来3年我国经济增速平稳发展和租赁行业渗透率仍存在提升空间的考虑下，我们预计2020年租赁行业业务量将从目前的6万亿上升至9万亿。我们同时采用固定资产渗透率及GDP渗透率两种思路，2017年末两种思路的渗透率分别为9.6%、7.3%。预计未来三年固定资产渗透率及GDP渗透率仍有2-3%的增长空间，即2020年固定资产渗透率及GDP渗透率分别为12%-9%，2020年租赁行业业务量将从目前的6万亿上升至9万亿，2018-2020年租赁行业业务量年复合增长率约为15%左右。

　　租赁是商业银行旗下重要的非银金融牌照，近年中小银行申请获批金融租赁牌照的数量不断增加。截止2017年末，69家金融租赁公司中，共有48家金额租赁公司由银行参控股，其中区域性中小银行参控股金融租赁公司为34家。

中小银行获取金融租赁数量增加

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银行系金融租赁公司不断增加

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