2017年中国硅料产量、需求量、进出口量及价格走势分析

　　多晶硅料环节目前是光伏产业链上国内产量不足一半的环节， 2016 年国内多晶硅产量19.4 万吨，全球占比 48%。然而， 由于国内硅料下游——硅片产能超过全球产能的 80%，导致国内多晶硅依然依赖进口，2017年下游需求暴增，多晶硅料产能释放缓慢，价格不断冲高，目前位于 15 万/吨水平以上。且按照近两年产能扩张比较大的厂商规划， 2017 年隆基股份、中环股份扩张产能超过15GW，国内硅片产能占比还有继续提升的趋势。 所以， 国内多晶硅料对硅料的需求还会继续提升。

主要多晶硅产地产能分布及产能利用率（单位：万吨）

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国内多晶硅产能、 进口量（单位：万吨）

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　　2016 年进口 13.6 万吨， 其中韩国是主要进口地，去年进口 7 万吨，占进口总量 51.5%；德国进口次之， 2016 年进口 3.5 万吨，占进口总额 26.1%，美国进口约 2000 吨，占比较少。

2016 年国内多晶硅进口分布

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　　目前产能最大的是德国瓦克， 其在德国用有产能 5.6 万吨，美国 2 万吨产能；其次是韩国 OCI，产能在韩国本土 5.2 万吨，马来西亚 0.8 万吨；国内产能最大的是江苏中能（保利协鑫），产能达到 7 万吨。目前全球最大的三家多晶硅企业为瓦克、 OCI、江苏中能。

多晶硅料产能扩张（单位：吨/年）

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　　2016 年底国内硅片产能 81.9GW， 产量 64.8GW。截止三季度硅片产量 62GW，预计全年能有望达到 80GW 的产出，对应国内约 43.2 万吨硅料。前三季度国内多晶硅产出 17 万吨， 进口 11.84 万吨。2017 年全年国内硅片产出或达到 75GW，对应需要约 38 万吨的硅料。 按照主要龙头企业扩产的计划， 2018 年国内硅片产能将超过 100GW。假设明年全球下游装机需求稳定增长，国内硅片产能利用率维持在 85%，对应硅片产出约 85GW。 考虑单晶硅片硅料使用下降， 大约需要 40-42 万吨的硅料产能。

多晶硅料需求预测（单位：万吨）

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　　2016 年底国内硅料产能 21 万吨，预计 2017 年底产能将达到 31 万吨， 2018 年底将超过 40 万吨，国内勉强可以实现自给自足，但由于部分不足万吨产能的小厂将面临淘汰，预计 2019 年前后，多晶硅依然需要进口。

国内硅料需求与产能对比（单位：万吨）

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硅料扩张情况（单位：万吨）

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　　除了国内多晶硅需求空间之外，进口多晶硅替代也能释放一部分空间。国内多晶硅产能也曾过剩于需求， 2012 年前欧洲市场需求火爆，行业拥硅为王，企业开始从下游组件加工向上游延伸，硅料产能一度激增。但伴随欧洲市场跌落，国内光伏产品需求大幅下降，而硅料环节属于重资产行业而首当其冲，大规模投资硅料的企业就算没有倒下也背上沉重包袱。所以从 2012 年开始，国内硅料产能扩张速度很慢。随着国内下游需求崛起并迅速成为第一大需求市场，国内多晶硅产能与需求差越来越大。硅料价格开始上涨，厂商盈利能力好转，但对进口依赖一直很高， 2016 年多晶硅进口占比 41.21%。国外多晶硅厂商多为大型化工厂，掌握先进的提纯工艺，国内厂商前几年并没有成本优势。 2014 年开始国内对来自美国、韩国、欧盟的多晶硅征收双反税，限制进口， 但是主要进口企业瓦克（14.3%）、 OCI（2.4%），尤其是韩国征税水平较低，过去两年，国内硅料需求大幅增长， 进口量依赖依然很高。

进口多晶硅料双反情况

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　　相比于电子级多晶硅料，光伏级多晶硅料纯度较低，国内大部分企业生产的硅料质量已经能够满足下游的生产要求。目前国内具有一定规模的多晶硅厂商，生产成本已经低于国外硅料厂商。 国内企业生产成本在 6 万/吨-8 万/吨， 永祥股份 2017 年上半年生产成本已经降到 5.7 万/吨， 部分产能不足万吨的小厂成本在 9-10 万/吨的区间。德国瓦克生产成本约 9-10 万/吨。进口多晶硅的定价根据国内硅料价格波动，已经失去成本优势和定价权。国内厂商纷纷在新疆、四川、内蒙古等电价低的地区扩张产能，硅料成本有望继续降低。按照目前全球硅料下游硅片产能分布（80%以上在国内）、硅料成本差，国内厂商具备扩张产能、进口替代的能力。 13.6 万吨的进口替代空间将慢慢释放。

　　2017年上半年国内多晶硅均价为 12.66 万/吨，一季度价格上升到 14.27 万/吨后出现下滑， 5月份受国内抢装需求和美国 201 法案调查推动的囤逐渐行动推动，加之三季度部分国内厂商检修，环保督查影响生产，从 5 月份多晶硅价格一路上涨，截止最近交易价格位于 15万~15.5 万/吨之间。

多晶硅价格走势（单位：万元/吨）

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　　2017 年上半年全球多晶硅产量 21.2 万吨，同比增长 14.1%；消费量 21.1 万吨，同比增长 8.2%，产能利用率明显提升，全球基本供需平衡。上半年国内多晶硅产量 11.8 万吨，净进口量 6.8 万吨，总供应量为 18.6 万吨，上半年消费量 18.55 万吨，基本供需平衡。按照目前硅料价格水平以及国内核心硅料厂商的成本分布，多晶硅环节毛利率水平非常高，部分企业目前已经超过 50%。按照目前装机需求，以及多晶硅产能释放进度，到 2018年底，多晶硅环节毛利率水平依然维持高位。中长期来看，国内成本优势的企业产能逐渐释放， 实现国内高成本小厂产能淘汰和进口替代，形成寡头的竞争格局，毛利率水平趋于稳定。供求关系缓解，硅料价格回归理性。