据产业在线数据显：2015年4月中国家用空调的行业生产总量为1390.9万台，同比增长5.4%，环比增长3.0%；销售总量为1397.1万台，同比增长4.65%，环比下降7.2%。4月内销量799.6万台，同比增长10.4%，环比下降8.6%；出口总量597.5万台，同比下降2.2%，环比下降5.2%；行业库存总量738.5万台，同比增长4.8%，环比下降1.7%。

内销增速持续回升，出口同比延续跌势：4 月空调行业内销增速持续回升，近10 个月内首次实现两位数增速，我们认为其主要原因在于格力等主流空调厂商促销措施持续推进以及部分经销商加大旺季备货所致；短期来看虽然前期地产下滑滞后影响显现，但随着去年同期基数逐步降低，预计短期内空调内销增速回升趋势或有延续，长期看空调也仍为确定性最高的家电子行业；出口方面，在去年同期基数较高背景下当月出口增速延续跌势。

龙头数据表现较好，集中度提升趋势仍在：当月美的内销增速仍大幅跑行业，表现较为优异，且随着前期渠道库存逐步消化及热夏预期，经销商提货热情增加也使得格力当月出货数据有明显回升，内销表现基本同步于行业；二线白电销量增速虽环比有所改善但整体仍不及一线龙头，表明行业“价格战”洗牌效应下龙头市占率持续提升；总的来说，“领跑者”政策推出及龙头企业价格策略转变或使得行业整体竞争格局发生持续变化。

厄尔尼诺“圣婴”再来，热夏预期持续强化：日前美国国家气象局气候预报中心等机构纷纷宣称厄尔尼诺现象将在今年到来，并且大概率将延续至夏季末，亚洲地区在此影响下热夏预期显著增强；考虑到行业整体增长中枢由城镇市场逐步向农村市场转移背景下内销需求对天气敏感性有所提升，因此热夏对空调行业基本面提振预期显著；随着终端需求回暖，渠道库存加速去化、经销商备货热情提升并带动行业销量增速回升值得期待。