2018年中国基建投资完成额分析

　　一、基建投资维持较快增速

　　基建投资最近三年的CAGR为17.5%，2017年基建投资完成额17.3万亿元，同比增长14.9%。预计2018年基建投资增速在13%-16%之间，投资额或超19万亿元。2018年 1-2月，基建投资增速略高于预期，为16.1%。

基建投资完成额及同比增速

数据来源：公开资料整理

　　基建投资是稳增长的重要手段。从历史数据来看，基建投资和房地产投资有一定的对冲作用，尤其是房地产投资出现大幅下滑时，对冲作用更为显著。

基建投资维持较快增速

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房地产投资增速触底回升

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　　根据我国的统计范畴，基础设施建设投资包括三部分：（1）交通运输、仓储和邮政业；（2）电力、燃气及水的生产和供应业；（3）水利、环境和公共设施管理业。

历年基建投资三大分项投资额（亿元）

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历年基建投资三大分项占比

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　　基建三大分项重心也在逐步转移。2005年之前“电力、热力、燃气及水的生产和供应业”主导，占基建投资的比重在 2005 年达到 33%；2005-2010 年“交通运输、仓储和邮政业”主导，占基建投资的比重在 2010 年达到峰值 43%；2010 年之后“水利、环境和公共设施管理业”成为新的主导，2012 -2017 年投资增速均超过 20%，2017 年投资额达到 82105 亿元，占基建投资的比重已超过 47%，预计未来仍将保持较快的增速。

历年基建投资三大分项投资增速

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　　2016年至今，生态保护和环境治理业投资维持在较高增速。2016 年 8 月至 2017年7月生态保护和环境治理业投资的增速都维持在 38%以上，2017 年 8 月之后增速仍然保持在 24%-28%之间，2018 年 1-2 月再次回升到 39.3%的增长。公共设施管理业投资增速也维持在较高水平，近两年的增速都在 15%以上。

近年水利、环境及公共设施管理投资三大分项投资增速

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