这个财报季有点不一样。2020年初，一场突如其来的疫情，深刻地影响了人们的生活方式以及消费理念，同时也对诸多企业的经营活动形成了考验。在这样的特殊情况下，港股上市公司达利食品（03799.HK）交出了净利润上涨的答卷。据达利食品财报显示，2020年该公司实现营收209.6亿元，净利润38.5亿元。净现金达到123.75亿元，较2019年增长12.9%。

　　那么，这家港股上市公司的2020年财报中，有哪些值得挖掘的故事呢？

　　家庭消费板块：植物基领域有“野心”，短保渠道精耕成果显著

　　家庭消费板块，对于达利食品来说，是一条前景非常不错的增长故事线。在这条线上，植物基以及短保面包行业均是市场前景广阔的细分行业。2020年，达利食品家庭消费板块实现收入29.6亿元，增长11.5%。

　　2017年，作为中国食品饮料行业的巨头，达利食品打破了国内植物蛋白行业略显沉闷的格局，推出豆本豆，吹响了进军植物基市场的“号角”。据达利食品2020年财报显示，目前豆本豆已基本完成产品体系的构建，实现对全价格带、不同消费人群和消费场景的全面覆盖。通过四大产品系列，包括有机豆奶、纯豆奶、原味豆奶和唯甄豆奶，形成了差异化的价格带，全面覆盖高端、中端和大众化市场，满足特定消费群体和消费场景的需求。

　　该公司进行植物基领域，也彻底改变了此前中国植物蛋白市场以节日场景礼品消费为主的局面，在提升产品力的同时，也大大拓展了植物基产品的消费场景。随着消费者对于营养健康的日益关注，植物蛋白领域的想象空间也逐渐被打开。

　　2021年初，达利食品在植物基领域推出国内首款植物常温酸奶flogurt植优家。定位高端的植优家，再次提升了豆本豆的品牌势能，为达利食品在植物基市场的持续增长，带来了新的可能。

　　短保面包，是达利食品家庭消费板块的另一重要布局。“中央工厂+批发”的商业模式，使得短保面包除了具有强大的产品研发能力之外，还需要广泛的产能布局以及渠道能力，才能形成足够大的规模，为增长打下基础。

　　据达利食品2020年财报显示，美焙辰目前已经通过18个工厂覆盖所有省会城市和重要地级市市场，物流体系覆盖全国，建立超过13万个零售终端。据悉，2020年，美焙辰的销售增长超过40%。“展望未来，我们将在稳固的基础上，继续强化全国性布局，扩大基础建设规模，实现快速规模化，致力于打造中国最具影响力的短保品牌。”达利食品在财报中表示。

　　成熟板块：休闲食品一条核心主线，即饮板块有创新

　　休闲食品板块是达利食品的“现金牛”板块。2020年，达利休闲食品板块增长0.6%，实现收入102.13亿元。

　　烘焙糕点是中国休闲食品行业最大的品类。欧睿统计数据显示，2019年，中国烘焙糕点市场容量超过人民币2300亿元。达利食品旗下的烘焙糕点品牌达利园拥有国内第一的市场份额。在消费升级的背景下，达利食品在烘焙糕点领域的创新方面，找到新的切入点——围绕核心和畅销产品进行产品延伸，在高端、健康、年轻化方面持续发力，以保证烘焙糕点领域的持续增长。

　　2020年，可比克通过包装升级和多种营销手段的运用，持续提高在年轻消费群体中的影响力。首先，从包装上进行新品补充，例如推出契合当下市场潮流的国潮风敦煌元素外包装。其次，利用多种创新渠道实现全面线上和线下覆盖，例如通过说唱音乐纪录片与可比克的品牌调性产生共鸣，抖音话题和定制歌曲与年轻的消费群体互动。去年，好吃点也针对年轻消费者推出多款升级产品和独创产品，比如基于甄好曲奇升级的双色曲奇和新推出的苏哒系列等。

　　达利食品休闲食品板块围绕高端、健康、年轻化这条主线持续推进，符合当前消费升级的大方向。

　　目前，在达利食品的即饮饮料板块，拥有乐虎和和其正两大主要品牌。2020年，因新冠疫情影响，饮料场景缺失，给饮料行业带来了一定的挑战。在这样的背景下，达利即饮饮料板块下滑13.55，实现收入61.76亿元。对于功能饮料行业，该公司认为仍具有较大的增长潜力。“集团将积极把握发展机遇，充分挖掘渠道优势，结合精准的品牌营销和线下场景化营销，不断提高乐虎销售规模的增长”。达利表示。

　　在饮料板块，达利也在围绕消费升级做创新。基于对奶茶广阔的市场空间和年轻消费者对新式奶茶强烈需求的洞察，去年11月推出了新一代奶茶产品——豆乳茶。据了解，这款豆乳茶与市面上产品不同的是，利用达利在豆奶产业布局的优势以豆奶为基底研发，契合了营养、健康的消费方向。

　　全渠道变革：增长新动能

　　近两年，渠道变革已经成为许多行业发展的关键词。随着互联网技术的发展，如何建设线上渠道，实现线上线下的融合与协同发展；如何更好地巩固线下渠道，多维度触达消费者，满足消费者不同场景的需求，成为许多企业不得不面对的重要课题。

　　达利食品在2020年财报中表示，集团顺应市场趋势实现全渠道拓宽，传统渠道的优势得到巩固，现代渠道优势进一步提升，电商销售显著增长，社区团购初步成型。2020年，达利除了全面覆盖国内顶级电商平台之外，加速布局新兴的内容电商平台，电商板块销售增长超过45.2%，占比集团食品饮料整体销售6.8%。

　　“近两年，达利食品在发力线上渠道的同时，也在通过线下渠道的精耕，实现更精准的消费者触达，让消费者能够更便利地在不同消费场景中获得达利的产品。这种全渠道的精耕，对于具备线下优势的传统消费品巨头来说，不仅仅是一种商业变革，更可能为其带来新的增长动力。”一位熟悉达利食品的业内人士表示。

　　对于渠道变革，达利食品在财报中表示，“集团会持续优化客户资源，提升专业团队，积极寻求新兴渠道发展机遇，为业务发展注入新动能”。