10月27日，国家统计局公布了1~9月全国规模以上工业企业利润情况数据。对比数据可以看到，虽然同1~8月累计相比，多数上游行业领域利润增幅保持平稳，但采矿业、原材料制造业盈利规模仍在明显扩大，上下游行业间盈利不平衡问题较为突出。同时，煤炭开采和洗选业利润增幅还在扩大，电子及通信设备制造业利润增速比二季度加快14.6个百分点。

　　接受证券时报记者采访的专家认为，叠加考虑10月中上旬“拉闸限电”对工业企业生产的冲击，预计10月工业企业利润总额当月同比大概率仍将下行，但是两年平均增速大概率还将位于较高位置。四季度，出口链条的工业企业利润增速或将有所放缓，而在电价限制放开以及政策持续聚焦煤炭供应与煤炭价格的背景下，电力企业的成本端压力将有所缓解。

　　三季度工业企业利润保持较快增长

　　数据显示，1~9月份，全国规模以上工业企业利润同比增长44.7%，两年平均增长18.8%。三季度，工业企业利润同比增长14.3%，继续保持两位数增长；两年平均增长15.1%。其中，9月份利润同比增长16.3%，增速较上月加快6.2个百分点。

　　国家统计局工业司高级统计师朱虹表示，三季度工业企业利润增速虽然比二季度略有回落，但总体保持良好增势。

　　英大证券研究所所长郑后成对记者表示，9月工业企业利润总额当月同比增幅较上月有所上行，继续维持在较高位置。支撑这一表现的有两方面因素：一是此前公布的PPI当月同比超预期上行，二是2020年同期低基数效应。

　　光大证券董事总经理、首席宏观经济学家高瑞东表示，价格高位运行下，9月工业企业盈利保持较高增速，但结构分化仍然严峻。朱虹指出，三季度，采矿业利润同比增长2.04倍，原材料制造业增长42.5%，继续保持快速增长态势，对工业企业盈利改善提供重要支撑。

　　记者注意到，受产品价格持续上涨等因素拉动，三季度，煤炭行业利润同比增速较二季度大幅加快。同时，从1~9月份来看，在同比增速较快的行业中，煤炭开采和洗选业同比增长1.72倍，增速较1~8月份加快。朱虹表示，油气开采、有色、石油加工、化工、钢铁行业利润也均实现快速增长。

　　此外，三季度，高技术制造业利润同比增长33.6%，增速高于规模以上工业平均水平19.3个百分点，引领作用显著。其中，医药制造业受国内外疫苗需求量较大、企业产销两旺等因素拉动，三季度利润同比增长66.8%，延续年初以来的高速增长态势；电子及通信设备制造业受企业收入平稳增长、投资收益由降转增等因素拉动，利润同比增长33.4%，增速比二季度加快14.6个百分点。消费品制造业利润呈现稳定恢复态势。

　　工业企业效益恢复基础仍需巩固

　　从企业盈利面来看，虽然三季度，在41个工业大类行业中，超七成行业盈利规模超过疫情前水平。大多数行业总体效益状况好于疫情前。但从月度环比情况来看，1~9月份，35个行业利润总额同比增长，1个行业扭亏为盈，5个行业下降。利润总额同比增长行业数在减少，而利润总额减少的行业数在增多。其中，农副食品加工业、电力、热力生产和供应业的同比降幅在扩大。

　　郑后成表示，叠加考虑10月中上旬“拉闸限电”对工业企业生产的冲击，预计10月工业企业利润总额当月同比大概率较9月下行，但是10月工业企业利润总额两年平均增速大概率还将位于较高位置。

　　高瑞东认为，四季度出口增速下行的方向确定，但下行的速度取决于全球疫情的发展和供应链的修复，出口链条的利润增速将有所放缓。同时，10月以来，国家发改委发文允许上调电价上限，多地已适度放开电价限制，叠加近期政策持续聚焦煤炭供应与煤炭价格，预计电力企业的成本端压力将有所缓解。

　　朱虹强调，三季度规模以上工业企业利润保持良好增势，但大宗商品价格高位运行、供应链产业链不够畅通等因素影响企业盈利持续恢复，同时上下游行业间盈利不平衡问题较为突出，工业企业效益恢复的基础仍需进一步巩固。

　　 转自：证券时报