2017年中国分散染料行业集中度及未来毛利分析

　　一、行业前三已经基本掌控局面

　　1、市场集中度是影响行业毛利率的关键因素

　　分散染料的主要生产企业的产品毛利率的变化，可以看到市场集中度对行业盈利能力的影响程度。

主要企业的分散染料产品毛利率变化（%）

数据来源：公开资料整理

　　二、原料成本提升将促进分散染料价格上涨

　　分散染料的原料主要来源于煤焦油、石脑油以及杂环类无机化合物，各种不同牌号染料产品的生产工艺的不同，生产所需要的中间体也不一样，但是其中的蒽油和苯是生产各种分散染料的主要成分。

分散染料的产品链

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　　2017 年分散染料的上游原材料价格同比去年已经有较大程度的涨幅，其中蒽和苯的价格分别由去年的最低价格 1600 元/吨和 4800 元/吨，上涨到今年最高的 3550元/吨和 8800 元/吨，最高涨幅分别达 122%和 83%。

蒽油的价格变化（元/ 吨）

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纯苯的价格变化（元/ 吨）

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　　分散染料成本中原材料成本一般占到 75%左右，但是由于染料生产企业不会直接从蒽、苯等原料直接开始生产，一般会从结构相对复杂的中间体（例如还原物）开始生产，中间加工环节比较多，因此基础原材料端的成本压力还没有传导到终端染料成品中来。不过由于分散染料市场格局已定，价格的变化不是影响生产企业和消费企业行为的主要因素，因此可以判断原料端的成本压力会最终传导至染料成品上，推动分散染料价格上涨。

分散染料的成本构成

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