2016年中国挖掘机行业市场消费量分析

　　1. 挖掘机连续3个月高速增长

　　按照最新披露的数据，2016 年 11 月挖掘机实现销量 6664 台，同比增长72.7%，这是连续3个月增速在70%以上，其中9月同比增长71.4%，10 月同比增长 71.4%，保持了连续 3 个月的高增长。挖掘机销量在 5 月份触底 6 月份回升以后，一直保持增速边际加速的状态。

挖掘机销量和增速（2014年- - 2016年）

数据来源：公开资料整理

挖掘机销量和增速（2014 年- -2016年）

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　　2. 增长的原因 ，判断：低基数、更新需求高峰来临、投资传导

　　低基数不可忽视

　　整个工程机械行业连续多年的行业出清以后，到了 2015 年可以看到，整个 9、10、11 月份相对于挖掘机销量的最高峰 2010 年，单月销量仅有那时候的四分之一 ， 仅高于 2006 年之前的销量。2015年实际行业已经到了谷底，挖掘机销量呈现了低基数的状态。

挖掘机 9 、10 、 11 月份销量对比

数据来源：公开资料整理

　　更新需求高峰来临或许是未来 2 2- -3 3 年推动挖掘机销量的重要因素

　　根据之前发表在《工程机械与维修》对工程机械保有量的计算方法：统计的年份。经走访有关施工部门，认为政府有关部门规定的工程机械使用期为 10 年，基本符合目前我国大部分工程机械的实际使用状况。虽有些进口的先进设备，特别是大型设备使用年限超过10 年，有的甚至使用了 20 多年，设备状况仍属正常，但考虑到大部分设备的使用状况，在统计中仍以 10 年为准。

　　以此倒推2016年更新需求对应的为 2006 年的销量，而可以看到 2006 年是销量增速高企的一年，2006 年实现挖掘机销量 44069台，同比增长 52.95%。据此可以判断 2016 年销量中更新需求是重要的考虑因素。

　　2007 年同样是挖掘机销售的高峰期，当年实现销量 66586 台，同比增长 51.09%。 据此可以推断未来 2-3 年挖掘机的更新需求或是推动销量的一个重要因素。

挖掘机历年销量和增速

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　　挖掘机销量增速相对于基建和房地产投资 6- - 10个月延迟

　　挖掘机作为资本品，其下游的需求对应着基础设施建设、房地产投资等施工需求，整体看挖掘机的销量波动幅度较大。 但是从图中依然可以初步的判断挖掘机销量的增速相对于基建和房地产投资增速大约延迟 6-10 个月。 而且从图形中可以看出，基建投资的增速似乎对挖掘机销量增速更有先导指标意义。

固定资产投资增速与挖掘机销量增速对比

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　　3. 结构上： 不一样的景象， 大挖增速更好

　　大型挖掘机主要用于矿山表层土石层的剥离、装载等；优点：作业范围广、力量大、效率高；不足之处：使用成本高，维修困难。大挖主要应用于能源、冶金（如露天煤矿、 铁矿、有色矿、采石场等）、水利、基础设施等行业。而小挖由于其灵活性和较高的投资回报，主要应用于房地产开工和小型市政建设。 大型挖掘机的销量增速高于小型挖掘机，说了下游需求存在的复苏，房地产的推动作用在减弱。

2016 年不同类型挖掘机销量

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　　4.更新需求+ + 基建投资发力，2017 年挖掘机整体不会差，但是高增长较难

　　更新需求

　　2017 年对应的 2007 年依然是挖掘机销量大增的一年，所以 2017 年挖掘机更新需求依然是会是重头戏。

　　基建投资发力

　　市场目前对房地产投资增速下滑已经达成了共识，但是对于基建投资能否发力补位地产投资目前还存在重大的不确定性，但是在国家稳增长的前提下，基建投资依然属于重要的选择。

　　基建投资的高增长依然会对挖掘机形成强有力的需求拉动。

　　高增长较难

　　房地产投资增速下滑是大概率事件。

　　低基数因素不在：2016 年挖掘机单月的销量普遍在 5000-6000台的量，根据对历年挖掘机单月销量的分析来看，此销量已经属于中位数以上。对于 2017 年来说低基数因素不在。

挖掘机单月销量分布月数

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　　行业协会对挖掘机未来增速谨慎。根据 2016 年度中国挖掘机械行业第二十届年会上挖掘机协会对未来挖掘机销量的增速，整体还是保持偏谨慎的态度，未来的增速在 10%上下波动。

挖掘机销量未来增速预测

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