运价反弹改革推进关税利好

　　今年6月开始，BDI指数启动反弹，7月3日以来更是连续12个交易日上涨。从今年2月18日509点的历史低点到7月20日的1067点，BDI指数累计大涨106.78%。与此同时，我国沿海散货运价等航运类指数近一个月以来也连续上涨。受益运价持续反弹，航运业景气度将明显回升。另外，国企改革以及整合重组还将为航运业不断带来事件性催化，而中美欧本周有望签署WTO近20年最大关税协定的消息也将形成正面刺激。多重利好提振下，A股市场航运板块值得关注。

　　BDI指数12连涨

　　7月3日以来，BDI指数（波罗的海综合运费指数）持续上行，于7月16日突破千点关口。最新数据显示，7月20日，BDI指数上涨19点至1067点，涨幅为1.81%。至此，BDI指数已经连续12个交易日上涨，累计涨幅达到34.38%。

　　BDI指数本轮反弹启动于6月初。据统计，6月1日以来，BDI指数累计上涨81.46%；而相较今年2月18日的509点历史低点，BDI指数在102个交易日内累计上涨106.78%。

　　与此同时，据wind资讯统计，中国进口干散货运价指数从7月3日以来连续上涨了11个交易日，中国沿海散货运价指数连续上涨四周，而航运景气指数、干散货运输企业景气指数均从6月开始呈现上行趋势。

　　业内人士指出，近期BDI指数反弹源自海岬型船租金的相对稳定以及巴拿马型船的运费企稳回升；与此同时，巴西和澳洲的铁矿石发运量出现大幅增长。预计本轮BDI反弹点位有望达到1500点。另外，受稳增长政策的推动，下半年我国沿海散货综合运价指数也将好于上半年。

　　鉴于航运业的公司业绩与运价高度相关，因此随着BDI指数和国内散货运价的持续反弹，航运业景气度正在迎来回升。兴业证券研报指出，今年上半年BDI超跌至500点附近，创历史低点，已经反映了行业最悲观的预期，也使得供给弹性在一定程度被压缩。去年以来，中国持续降准降息，宽松货币政策有利于中国经济企稳，四季度又是干散货传统旺季，前期超跌的干散货和集装箱运输有望反弹，油运有望维持景气。