进入8月中旬，国内主流钢厂即将公布新一轮调价政策，此前宝钢、武钢、鞍钢已持续两月下调板材出厂价，且降幅逐月扩大。随着近期国内钢市迎来一波反弹，有望缓解钢厂降价压力。不过，持续近半个月的上涨之后，本周国内钢市再次出现调整。那么，是否意味着这轮钢市反弹行情已终结，对主流钢厂调价政策又会产生何种影响?

　　钢价反弹提升钢厂复产积极性，8月下旬供给端或明显收缩

　　据中钢协最新数据显示，7月下旬会员钢企粗钢日产量160.31万吨，旬环比下降2.7%，持续四旬下降，创下2012年11月上旬以来新低。预计7月全国粗钢日均产量跌破220万吨，钢铁业供给端收缩明显。

　　一方面，7、8月份处于钢市传统淡季，国内钢厂陆续开始停产检修。另一方面，进入2015年，国内钢价震荡下行，并在7月份跌至历史低谷，螺纹钢亏损幅度扩大至300-400元/吨，钢厂在没有边际效益的情况下，减产是唯一出路。

　　与此同时，为保障世界田径锦标赛和抗战胜利70周年纪念活动期间北京的空气质量，京津冀及周边区域钢厂计划在8月20日至9月4日限产，预计8月全国粗钢日均产量跌至210万吨附近。

　　虽然在“环保限产”推动下，近期国内钢价出现反弹，并提升部分地区钢厂复产积极性(截至8月7日全国163家样本钢厂高炉开工率小幅回升至79.7%)，不过北方地区钢厂在“环保政策”压力下持续减产(截至8月7日河北62家样本钢厂高炉开工率降至84.76%的年内最低位)，且8月下旬将迎来集中限产。

　　工业经济先行指标不容乐观，国内板材需求并未实质性好转

　　作为工业经济的先行指标，7月PPI及中国制造业PMI等数据均不容乐观。当月中国制造业PMI为50%，较上月下滑0.2个百分点。分项指数中，新订单指数、新出口订单指数分别为49.9%和47.9%，处于收缩区间。以美元计价，2015年1-7月全国机电产品7238亿美元，同比增长1.3%，增速较1-6月回落1.8个百分点，显示机电外需低迷。

　　7月PPI同比下降5.4%，降幅较上月扩大0.6个百分点，主要是石油、钢铁等价格跌幅较大。值得注意的是，作为制造业中的用钢大户，当月金属制品业、通用设备、汽车、运输设备、电子设备等制造业出厂价环比全面下跌，且同比降幅进一步扩大。上述行业需求疲弱，拖累国内钢材消费，尤其是板材需求并未实质性好转。

　　近期中间库存加速下降，主要是国内钢市反弹，引发终端需求集中补库，其中建筑钢材去化速度明显快速板材。截至2015年8月7日，全国主要城市建筑钢材库存量621.11万吨，近一个月累计下降16.2%;板材库存量506.88万吨，近一个月累计下降5.9%。

　　主流钢厂热轧与现货市场价差高位回落

　　自2014年10月以来，武钢、鞍钢热轧出厂价逐步下行，且由于现货市场价格下跌过快，导致钢厂与现货价差逐步拉大。7月上旬，武钢3.0mm热轧价格一度高于武汉市场同规格品种670元/吨，鞍钢3.1mm热轧价格一度高于沈阳市场同规格品种910元/吨。