一、宏观热点

　　上周宏观：又到岁末年底，机构关于明年的各种预期纷纷出炉，综合来看，大家对明年的经济预期依然不乐观，而对产能过剩的钢铁等重工业的预期则更加悲观，兼并重组、人员失业在所难免。在此背景下，钢价依然维持长期看空的判断。对于本周市场，由于钢价长期低迷，部分隐形产能退出，钢产量有所下降，上周各地钢价小有反弹，预计短期止跌企稳，局部小涨但空间有限。

　　利好：

　　1、统计局：政策效果不断显现，11月份房价涨幅略有扩大，房价上涨数量继续增加。

　　2、能源局：中国11月份全社会用电量4658亿千瓦时，同比增长0.6%；前两个月均为同比下降0.2%。

　　3、重庆市长提议将建筑物中的钢材使用量提高两倍，以缓解钢铁行业产能过剩。

　　4、政治局会议：要化解房地产库存，通过加快农民工市民化，推进以满足新市民为出发点的住房制度改革，扩大有效需求，稳定房地产市场。要扩大有效供给，保持有效投资力度，着力补齐短板。

　　利空：

　　1、社科院：预计中国今年经济将增长约7%；2016年GDP增速在6.6%-6.8%。预计中国明年CPI将上升2.1%，PPI下降3.7%。政府应避免大规模刺激政策。中国应优先考虑完善国企破产机制的改革。预计中国重工业和出口领域出现失业。预计房地产投资和相关行业将反弹。预计上证综指2016年将在3200点至4000点波动。应继续实施结构宽松的货币政策。应扩大财政赤字。预测2016年财政预算赤字2.12万亿元人民币。预计中国2016年固定资产投资增速放缓至9.7%。预计明年M2增速为12.6%。金融稳定应该成为央行的终极目标之一。

　　2、央行工作论文：2015年全年实际GDP增长预期为6.9%，2016年GDP增长预期为6.8%。2015年CPI涨幅的基准预测为1.5%，2016年CPI涨幅基准预测为1.7%。预计产能过剩、制造业利润下降、不良贷款率上升等因素仍将对明年的经济构成下行压力。明年房地产销售和土地出让收入将企稳。新的基础建设投资项目将有助于稳定投资增速，财政和货币政策预计将在未来5-9个月产生巨大影响。

　　3、央行樊纲：中国经济仍面临产能过剩、债务危机、通货紧缩等问题，调整还没有走完。明年、后年的经济不可能恢复正常。今年有可能止跌，但明年也许还会下跌，因为有一些问题还没有解决，这么多的产能过剩、坏账，包括互联网金融的问题和地方融资平台的坏账。