棉花

　　【特点】国内棉价下跌，国际棉价小幅反弹。

　　【走势】随着春节临近，国内棉花购销市场将进一步趋冷，预计短期内国内棉价将继续弱势运行。受需求持续低迷、全球棉花库存依旧较高、美联储加息大宗商品价格承压等因素影响，预计短期国际棉价将保持低位震荡。

　　【详情】

　　（一）籽棉价格持平略涨。

　　12月，新棉采摘基本结束。国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至12月31日，全国新棉交售率91.3%，同比增加5.3个百分点，预计累计交售籽棉折皮棉474.2万吨；新棉加工率90.2%，同比增加4.4个百分点，新棉销售率40.4%，同比增加3.8个百分点。其中新疆交售已经结束，加工率93.5%。截至2015年12月25日，新疆实际加工皮棉累计336万吨，新体制棉花公检330万吨，进入专业监管仓库累计317万吨。12月，新疆目标价格补贴的第一批预拨资金陆续开始下发到地方，自治区确定的预拨补贴资金兑付标准为每公斤籽棉补贴1.20元。据中国棉花经济信息系统预测，今年我国棉花产量约485万吨，同比减少24.9%。12月份，全国白棉3级籽棉月均收购价每斤2.82元，环比涨1.3%，同比跌4.6%。

　　（二）国内棉价持续走弱。

　　随着年关将近，纺织企业在巨大资金压力下大多选择降价降库存销售策略，企业采购原料积极性不高，大规模补库已基本结束。据采购意向调查显示，12月初，准备采购原料企业占59%，环比下降12个百分点，持观望态度企业占41%，环比提高12个百分点。12月份，国内3128B级棉花月均价每吨12935元，环比跌0.2%，同比跌5.9%。郑棉期货近期合约月末结算价每吨11905元，环比跌2.4%，同比跌10.8%。

　　（三）国际棉价小幅上涨。

　　12月，虽然月中美联储加息使得ICE期棉价格承压带动国际棉价下跌，但整体来看，北半球新棉上市供应量减少，且美国德州遭遇暴风雪天气，市场担忧影响棉花供应，USDA12月供需报告调减美国棉花产量和全球库存，支撑国际棉价小幅反弹。12月份，CotlookA指数（相当于国内3128B级棉花）月均价每磅70.33美分，环比涨1.6%，同比涨2.9%。

　　（四）内外棉价差继续缩小。

　　CotlookA指数（相当于国内3128B级棉花）折合人民币每吨9892元，比中国棉花价格指数（CCIndex）3128B级每吨低3044元，价差较上月缩小126元。进口棉价格指数（FCIndex）M级（相当于国内3128B级棉花）月均价每磅71.17美分，1%关税下折到岸税后价每吨11624元，比国内价格低1312元，价差较上月缩小214元；滑准税下折到岸税后价每吨13888元，比国内棉价高952元，价差较上月扩大132元。

　　（五）棉花进口和纺织品服装出口同比下滑。

　　据海关统计，11月份，我国进口棉花8.4万吨，环比增100.7%，同比减7.9%。1-11月，我国累计进口棉花128.49万吨，同比减40.9%。其中，美国、印度、澳大利亚、乌兹别克斯坦、巴西是我国主要的棉花进口国，进口量分别占进口总量的39.7%、16.4%、15.7%、9.7%、8.0%。棉花进口方式主要以特殊监管区域物流货物、进料加工贸易、一般贸易和保税监管场所进出境货物为主。2015年11月，我国纺织品服装出口219.70亿美元，环比减7.1%，同比减9.8%。1-11月，我国纺织品服装出口额累计2570.08亿美元，同比减5.8%。

　　（六）纺纱量环比增长，纱线价格继续下跌。

　　据国家统计局统计，11月我国纺纱量378.00万吨，环比增4.1%，同比增5.7%。据《中国棉花工业库存调查报告》，被调查纺织企业纱产销量下降，库存略有增加，布产销率提高，库存小幅下降。随着临近年关，银行还贷、支付劳工工资使得企业资金紧张，纺织企业选择降价销售降库存回笼资金，纱线价格持续走低。12月，32支纯棉普梳纱线均价每吨19432元，环比跌1.2%，同比跌10.2%。

　　（七）ICAC调减2015/16年度全球棉花产量及消费量。

　　国际棉花咨询委员会（ICAC）12月最新预测，2015/16年度，受全球经济低迷影响，全球棉花消费量较上月调减68万吨至2437万吨，主要调减国家为中国、东亚和澳大利亚；全球棉花产量较上月调减81万吨至2311万吨，主要调减国家为美国、中国、巴基斯坦；全球期末库存2065万吨，略调减8万吨，全球除中国以外地区的库存消费比为51%。

　　（八）地方动态。

　　从各地看，2015年棉花产量和质量普遍下降。据新疆自治区农业厅种植业处数据和实际调研反映，2015年新疆棉花总产约380万吨，同比减约16%。河北省总产约37.39万吨，同比减13.4%。江西总产约11万吨，同比减约20%。除产量下降外，各地棉花品质也普遍下降。从销售进度看，新疆棉花销售基本结束，但河北等地农户籽棉销售进度仍然缓慢，50%的农户还没有出售棉花，籽棉销售量占总产棉量55%左右。从市场状况看，皮棉销售普遍不畅，高品质棉市场需求缺口较大，低品级棉库存积压严重，皮棉价格继续下跌。