新冷年开始以来，空调内销增速较去年同期出现较大幅度提升，8、9、10三个月内销量同比增速分别为22.90%、36.70%和58.90%。空调产业链投资价值凸显：一是空调去库存结束，低基数导致的高同比增速将持续到明年6月份，二是去库存结束，终端渠道补库存需求持续增强，三是终端零售端需求回暖，拉动出货。

2015-2016年中国空调产量及增速

资料来源：公开资料

2015-2016年中国空调内销量及增速

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　　空调产业的复苏也拉动上游零部件行业的回暖，空调电子膨胀阀、四通阀、截止阀9月份同比增速分别达到20.30%、43.40%和41.40%。

2015-2016年中国空调电子膨胀阀内销量及增速

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2015-2016年中国空调四通阀内销量及增速

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　　空调市场竞争格局方面，我国空调市场中格力与美的双寡头格局仍将持续，而二线龙头企业将获益空调去库存结束后价格战不再，业绩方面会有较大弹性。

2015-2016年中国空调截止阀内销量

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格力、美的海尔空调销售量市占率比较

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