1 、不良资产规模持续扩张，行业打开发展空间

　　近年来，受经济结构调整深度推进、经济下行压力增加以及利率市场化的影响，经济运行中的风险加快暴露，无论是金融机构还是企业，其不良资产规模均面临历史性爆发。

　　以银行体系的不良贷款(我国不良资产的主要来源）为例。我国商业银行不良贷款余额及不良贷款比率呈现双升的趋势，且上升速度有可能处于加快通道。截至 2016 年第三季度末，我国商业银行不良贷款余额共计 1.5 万亿元，持续 20 个季度环比增长，其中国有商业银行不良贷款余额为 7658 亿元，占商业银行总不良贷款余额的 51%。在不良贷款比率方面，我国商业银行的平均不良率为 1.76%，其中农村商业银行的不良贷款比率达到 2.74%。银行系统积聚的不良风险亟待 AMC 公司化解。

商业银行不良贷款余额持续上升（单位：亿元）

数据来源：公开资料整理

商业银行不良率持续上升（单位：%）

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　　另外非银行金融机构的不良资产规模也处于一个爆发期。2013 年以来，国内资产管理行业进入快速扩张期，不同金融机构开展同质的资产管理业务，资产管理行业从割据竞争进入了跨界竞争的新阶段。随着竞争的加剧，叠加大类资产收益率下滑的大背景，项目端收益率出现下降趋势，这进一步加大了资产管理领域形成不良资产的风险。

资产管理行业持续扩张（单位：万亿元）

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　　近些年来，非金体系的不良资产规模也处于持续扩张的阶段。无论是放眼全球，还是聚焦国内，当前的宏观经济都处于周期性底部，GDP增长率一直处于底部区间，在这一大的宏观背景下，企业盈利水平下降，部分企业面临负债率偏高、应收账款周转率偏低的困境。据统计，规模以上工业企业应收账款净额从 2012 年 12 月 31 日的 8.2万亿元扩张至 2016 年 12.6 万亿元。在新常态的经济环境下，企业盘活存量资产的需求不断增加，处理不良资产的紧迫性持续提升。

工业企业应收账款规模持续扩张

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