一、高镍三元电池材料已成“燎原之势”

　　2016年高镍三元电池的研发和生产已呈“燎原之势”。相比磷酸铁锂和低镍三元材料，高镍三元材料由于镍元素比例的提高，在比能量上有更大的优势。高镍型NCA（镍钴铝）、NCM622和NCM811是三元动力电池最主要的发展方向。

　　2018年全球锂电正极材料预计将超过30万吨，其中三元材料年均复合增长率达到30%以上。目前车用正极材料主要是LFP，未来NCM和NCA将成为主流，2018年使用量约占80%。

各国电力电池规划对比

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全球锂电正极材料需求预测（吨/年）

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　　二、隔膜市场格局变化带来新机遇

　　2017年隔膜的市场格局将发生较大变化：中国锂电新能源产业链的发展大致是从下游往上游逐步国产化的。隔膜是电池材料里面还没有大规模国产化的材料，在电池制造成本中占比7-8%。隔膜的利润水平最高，价格下降的空间也最大。制造隔膜的原材料是聚烯烃类石化产品，随着油价的下跌，原材料还有降价的空间。

　　隔膜主要变化还是来自于干法向湿法的转变。我国隔膜的干法单拉已经接近国外的水平，双拉还有较大差距。湿法隔膜我国才刚起步，和国外相差仍然较大。随着高端电池占比的进一步提升，陶瓷涂覆型需求保持高速增长。行业格局将发生较大变化。

锂电隔膜价格走势

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2017年国内隔膜格局

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　　三、铝塑膜进口替代空间巨大

　　2017年国内铝塑膜企业迎来新的发展机遇：铝塑膜主要应用于软包电池市场，全球铝塑膜的市场基本被日本DNP、昭和两家企业垄断，铝塑膜的国产化率不到5%。目前国内电池企业铝塑膜需求量约450万平方米/月左右，它具备很大的替代空间。

　　2016年前三个季度，受新能源汽车市场波动等因素影响，方形、圆柱电池产量环比都出现了不同程度的下滑，而只有软包电池产量环比上升数据显示，国内软包电池前三季度产量达13Gwh，其中，Q3环比增长达20%。

　　1GwhNCM电池需要163万平米铝塑膜。假设未来新投资的锂电池生产线50%为软包电池，则每年新增铝塑膜需求量将超过1.2亿平米，市值将超过25亿元，届时市场总容量将超过50亿元。

2014-2016Q3 中国软包电池季度产量（MWh）

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