化工品涨价提升化工企业盈利能力。2016 年化工产品终端需求改善叠加较低的库存状况，化工产品价格普遍出现上涨，其中基础化工类产品、聚氨酯类产品价格上涨约 35%，氯碱价格上涨 30%，橡胶、化纤类产品价格上涨 25%，价格上涨的直接带动化学品制造业企业收入底部反转，行业利润总额快速提升，截止 2016 年 11 月底，化学原料及化学制品制造业收入增速已由 2015 年底的 2.3%回升至 5.3%，利润增速由 7.7%提升至 14.4%。

2016年化工企业收入增速底部反转

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2016年化工企业利润总额增速大幅增加

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　　近四年固投增速下滑，行业产能逐渐出清。长周期看，化学原料企业收入增速领先化学原料固定资产投资大约 1 年左右时间，2015 年 3 月，化学制品行业收入增速降低为近三年最低的 2.9%，滞后约一年，行业 FAI 增速在 2016 年 4 月触底，之后低位徘徊逐渐回升。从企业个数角度，2015-2016 年伴随着行业 FAI 的下行，企业个数增速逐渐下行，行业从业人数不断减少，行业产能不断出清。

约化学原料企业收入领先化学原料固投大约11年左右

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行业企业个数与FAI变动趋势相同

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