2017年三季度传媒板块总体有所回落，游戏板块增速稳定。2017年三季度传媒板块总体有所回落，游戏板块增速稳定。2017Q1-Q3传媒行业共实现营业收入3424.70亿元，同比增长16.15%，其中Q3季度贡献1204.72亿元，环比增长2.88%，相较于2017Q2增速有所回落。

　　2017Q1-Q3实现归母净利380.53亿元，同比增长7.93%；Q3归母净利为109.96亿元，环比下降24.13%。细分板块上，影视内容、新闻出版和互联网类降幅较大。内容营销板块净利润略微下降。游戏板块依然保持较稳定的增速增长，但相比二季度，三季度总体增速有所回落。因乐视网2017Q3高达10.15亿的亏损，互联网板块首度出现负盈利，剔除乐视网后互联网相关类表现良好。

2014-2017前三季度传媒行业总体营收及同比增速（单位：亿元）

资料来源：公开资料整理

2014-2017前三季度传媒行业归母净利及同比增速（单位：亿元）

资料来源：公开资料整理

2016Q4-2017Q3传媒行业总体营收及环比增速（单位：亿元）

资料来源：公开资料整理

2016Q4-2017Q3传媒行业总体归母净利及环比增速（单位：亿元）

资料来源：公开资料整理

　　传媒行业在全部基金中持仓比例持续下降，当前持仓占比为2013年以来新低。2017年第三季度，共有2066只基金持有传媒行业（包括教育行业）相关标的，传媒行业占全基金净值比例为0.19%，较上一季度下降0.4个百分点，从2016Q1起已经历连续七个季度的下滑，板块配置意愿低迷。

传媒行业占全基金净值比例

资料来源：公开资料整理

　　在传媒细分板块中，各板块均出现明显跌幅，其中电影动画的跌幅最大，估值回调幅度明显。广播电视、互联网、平面传媒均有较大跌幅，整合营销跌幅缩小明显，业务转型初见成效。从细分板块市盈率来看，平面媒体业务市盈率较低；电影动画业绩不佳，但市场对其预期依然向好，维持在41.73倍。广播电视业务受渠道垄断优势荫庇，仍能支撑37.33倍的估值。互联网业务发展势头较好，有较强基本面支撑，达到50.94倍的较高估值。整合营销新媒体业务转型初见成效，未来发展预期逐步向好，市盈率略微上调至34.93倍。

2017年初至今传媒细分板块涨跌幅比较（%）

资料来源：公开资料整理