1、光纤需求呈现明显周期性，且与通信设备投资周期相吻合

　　我国光纤需求周期与运营商资本开支周期基本吻合。2000年以来，我国光纤需求增速经历了两轮周期，与我国运营商资本开支周期基本吻合，分别是 2002-2010和 2010年至今，每轮时间为 8-10年，期间包含 2-3 轮小周期波动。第一轮前期主要对应我国骨干网和城域网等通信基础设施建设，后期对应 2009-2011年的电信联通FTTH和3G网络建设；第二轮对应 2014-2016年的中国移动4G网络建设。其中光纤需求周期的高点分别出现在 2000年和 2009年，与 8-10年的周期间隔一致。根据今年以来运营商光纤集采规模大幅增长的情况，2017-2018年已呈现新一轮景气向上趋势。

中国光纤需求及增速

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我国运营商资本开支及增速同比

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　　国内光纤价格总体随技术进步不断降低，但在光纤需求周期的高点如2001年和 2009年，会出现价格上涨情况。2016年以来，国内光纤集采价格再次出现涨价情况，2017 年涨幅达 18%，创历次周期涨幅新高，这也从侧面表明了本轮周期需求较以往更为旺盛。

国内光纤价格走势

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　　国内光棒价格走势总体与光纤价格的增长变动趋势一致。本轮价格上涨从2016年开始。

国内光棒价格走势

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　　除中国外的其他国家光纤需求周期与运营商资本开支周期也基本吻合。1990 年以来，除中国外的其他国家光纤需求增速经历了3轮周期，以光纤需求量较大的美国通信设备投资周期为例，两者在时间节点上也基本吻合，每轮时间为 8-10年。2001年以前对应早期骨干网和海缆建设，2002-2009 对应全球宽带基础设施和 3G 网络建设，2009年以来需求主要来自宽带网络 FTTH升级和 4G网络建设。光纤需求周期波动高点分别出现在 2000年、2005年和 2011 年，间隔 5-6年，与设备投资周期的小波动高点大致相同。根据 CRU 对 2017年全球光纤需求的预测，除中国外其他国家增速将达38%，2017年以来已呈现新一轮景气向上趋势。

其他国家光纤需求及增速存在周期性

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美国通信设备投资同比增速

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