政策表达：国内生产总值增长6.5%左右（2017年实际增速6.9%）。行业整体不会失速。投资者不要对行业空间过度悲观。

房地产行业累计开发投资

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全国商品房销售面积累计情况

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　　2017年末全国大陆常住人口城镇化率为58.52%， 比上年末提高1.17个百分点。 我国城镇化率每年提高1.1个百分点， 按照发达国家70%城镇化率看， 还有11.5个百分点的空间（我们判断未来5-10年总量空间不会出现明显下行） 。

17年商品房销售额13.37万亿

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17年商品房销售面积16.9亿平方

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　　只要政策继续坚持差异化调控， 均是对行业集中度提升逻辑的强化。投资者应从宏观到微观， 对区域政策有更强解读能力。

不同类型城市销售金额变现差异较大

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需要关注潜在城市机遇

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