近两周以来，铜价格呈现出了犀利的上攻格局，两周内涨幅超6%。成为有色板块中表现最为强劲的品种。而究其原由，这是由于铜品种本身兼具的金融以及商品属性，使其无论是从宏观面还是供需面均获得支撑。就宏观面而言，当下全球范围内主要经济体央行均已将名义利率下调至0附近的水平，同时实施的还有几乎是史无前例的量化宽松政策，以求经济活动在受到新冠肺炎疫情冲击之后，能够尽快恢复。虽然当下可以看到美联储资产负债表扩张速度有所放缓，但观察美联储资产负债表中与公开市场业务相关的科目可发现，美联储也的确拥有相对充足的工具，更具针对性地向实体经济注入流动性。虽然当下成效尚不显著，但只要宽松货币政策的预期不被轻易改变，这对于整体有色板块在宏观层面上依旧是十分有利的条件。

　　而就供需面而言，7月6日，CSPT小组线上召开了最新三季度的Floorprice价格会，并敲定三季度的TC/RC地板价为53美元/吨及5.3美分/磅，本次确定的三季度地板价较一季度的67美元/吨下降较多，客观反映了进口铜精矿供应收紧的趋势，同时下半年原料供应形势仍十分严峻，这与近期智利等铜的主要生产国受到疫情反扑的影响，不断传出停产甚至罢工等消息不无关系。但是在需求端，作为铜最为重要的消费国，中国方面对于疫情的控制则最为有效，因此市场对于下半年经济状况逐渐恢复的预期相对较强。以铜下游最重要的行业电线电缆为例，国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，而截至5月的数据，仅仅完成1134亿元，预计下半年在宏观氛围持续回暖的背景下，加赶进度的概率将会较大，这对于铜品种的需求而言，无疑是非常有利的因素。

　　目前，就铜品种而言，无论是宏观面还是基本面，对其有利的因素都相对较为充足，并且倘若后市随着各类刺激政策不断进行，经济状况能够出现逐渐回升的态势，那么市场风险情绪或许也会开始滋生，届时，对于黄金品种的持续走高而言，则可能会产生一定的抑制效果，但是对于铜而言，这样的担忧却并不十分显著。因此，下半年铜的投资机会仍然值得关注，此外也可同时关注金铜比的交易机会。

　　 转自：中国有色金属报