中国产业发展研究网讯：2010年1-9月份，城镇固定资产投资累计同比增长24.5%，房地产开发投资累计增长36.4%，虽然二者都在持续回落，但无论从幅度还是速度看，企稳的迹象已经明显。尤其是房地产开发投资，在4月以来一系列政策的作用下，土地购置、新开工面积绝对量仍保持高位，说明未来保持适度增长完全可期。我们认为全年投资仍将保持22%左右的增长，房地产仍是拉动投资增长的主力。

　　投资将保持稳定增长

　　前三季度城镇固定资产投资累计增长24.5%，较年初下滑了2.1个百分点。不过，从单月值看，9月完成额为2.4万亿元，环比7月、8月都有明显增长，增速的回落一是因为基数效应，二是因为主动调控。

　　第三季度以来，新开工项目持续处于回落状态，累计比去年全年减少1.24万个，中央项目的到期退出，地方融资平台的整顿都使上半年投资快速增长的局面得到抑制。截至9月底，中央项目投资累计增速为10.1%，比8月回落了1.3个百分点，地方项目投资累计增速为25.9%，比8月回落了0.2个百分点。地产投资在全部投资中的占比持续保持在20%。前9个月，地产投资累计增长36.4%，9月当月增长35.1%，高于7月、8月的水平。在中央投资逐步退出的背景下，私人投资的边际效用正在体现。我们认为，未来中央项目也不会出现明显退出，有保障房建设、新兴产业支持，投资的增长还有强劲的后力。

　　从资金的情况看，前三季度固定资产投资贷款增长总计3.16万亿元，9月当月新增中长期贷款4,522亿元，中长期贷款占新增贷款的比重进一步提高。虽然从政策方面看，投资束紧已经开始，但从资金支持方面看，仍有大量资金推动有关建设项目，流动性的相对充裕使得投资在未来不差钱。

　　房地产投资无需过度悲观

　　4月调控新政出台以来，楼市销售处于相对疲态，但开发投资没有出现明显下滑。相反，土地购置、新开工和施工面积在二季度均出现反转。9月，在销量回升的带动下，地产开发投资出现单月环比和同比上升。我们认为，未来地产投资将保持平稳增长，而由于有加息和严控二套房销售的影响，地产整体销售可能还将保持低迷，未来房价盘整的概率加大。

　　从新开工面积看，前三季度累计新开工面积11.9亿平米，9月当月新开工1.4亿平米，已经连续11个月单月新开工面积突破1亿平米。土地购置面积依然保持在月3,000万平米以上的 (0)(0)评论此篇文章

　　其它评论发起话题相关资讯财讯论坛请输入验证码规模，未来新开工将有保证。连续巨量的新开工面积也使未来的供给非常宽松，9月，竣工面积增速明显提高，当月增速提升了近11个百分点。随着政策的明朗，可售资源将进一步增加。

　　由于加息的影响，房产税的必要性和可行性进一步降低，虽然利率提高将加大购房人的成本和地产企业的财务成本，也将影响销售的恢复，但从整体看，由于前三季度有高房价的支持，地产企业的整体盈利能力还是不错的。整体而言，四季度至明年上半年，房地产投资仍将保持平稳的增速，投资对房地产的依赖将持续。