“一带一路”带暖航空业

　　在经历了2010年的中国航空业巅峰之后，各航空公司进入了景气度不断下滑的通道，运力投入较快、航油价格高和高铁冲击等各种不利因素交织而来，经营业绩持续下滑。而2014年，受益于原油国际价格下跌、“一带一路”的发展等，中国大型航空公司的业绩逐渐走出拐点。

　　经历了长达5年的景气下行周期后，国内航空业终于迎来暖春。

　　近日，中国国航、东方航空、海南航空相继亮出2015年第一季度财报，加上在4月23日发布一季报的南方航空，中国四大航在2015年第一季度净利润为60.62亿元，比去年同期增长63亿，可谓是爆发式的增长。

　　因为2014年第一季度，四大航空净利润的数字是-2.43亿元。

　　不过，在航空研究员张之原看来，虽然目前四大航空获得了高额利润，但不容忽视的是，航空企业目前高速增长态势背后的因素在未来难以复制，因此航空企业必须在未来挖掘出新增盈利点。“比如，加强服务质量，或者加强国际市场的布局”。

　　业绩回暖

　　2015年的第一季度，四大航空交了一份满意的答卷，60.62亿元的净利润充分体现了我国航空业迎来了“暖春”。

　　据四大航空的财报显示，2015年第一季度净利润增幅最大的是国航，国航第一季度归属上市公司股东净利润为16.75亿元，比去年同期增加了1707%。净利润最多的是南航，达到19.03亿元，比去年同期增长721.9%。

　　除此之外，东航第一季度净利润为15.64亿元，比去年同期增长862.9%。海南航空第一季度净利润为9.2亿元，比去年同期增长427.42%。海航的净利润在四大航中增幅最慢，但在2014年第一季度海航的净利润为1.75亿元，是四大航中最多的。

　　其实，早在去年，尽管面对负增长的净利润，却有多位航空公司人士和分析师预测，航空公司业绩最差时期已经过去，随着油价的持续下跌和人民币的升值预期，2015年航空业将回到新的复苏起点上，主营业务利润料将逐步企稳回升。

　　银河证券的分析师李军此前预计，考虑到航油成本下滑带来的成本节约以及汇兑损益的变动影响，预计2015年上半年行业业绩将出现同比正增长，业绩最差的时点已经过去。如今看来，这些预测全部得到证实。

　　对于2015年开篇获得的喜人成绩，四大航在年报中均表示，航油价格较低是第一季度净利润大增的主要原因。航油是航空公司最大的可变成本，东方航空2014年年报显示，飞机燃料的成本在总成本中占比达37.97%。

　　《华尔街日报》曾报道称，航空燃油成本在亚洲航空公司运营成本中占50%，高于全球30%左右的平均水平。航油价格从2014年6月开始大幅下跌，今年1月份时已下跌接近一半，达65.80美元/桶，这为航空公司缩减成本提高利润提供了契机。

　　在业内看来，净利润增长的另一个重要原因是航空市场需求的旺盛，尤其是国际航线市场。据民航局4月18日的数据，今年第一季度，中国航空运输市场共完成总周转量200.3亿吨公里，同比增长14.8%。