本周沪上钢价大幅上涨，对于下周市场行情，提醒大家关注如下几个方面：

　　其一、需求因素。监测的沪线螺终端采购量自7月中旬以来连续三周回升，7月份钢铁PMI分项新订单指数及新出口订单指数环比均明显回升，显示国内钢市需求总体淡季不淡。近期财政政策持续发力，据报道国家发改委拟通过政策性银行定向发行规模近1万亿元专项建设债，前期密集批复的基建项目有望加快开工建设，将有望提升钢市需求将进一步向好的预期。不过就短期来看，钢价拉涨过快过猛，终端用户需要一个适应的过程，中间商也逐步转入观望，短期需求或将有所降温。

　　其二、供给因素。受环保治理加强及大幅亏损影响，国内钢厂进入7月份后纷纷加大减产检修力度，部分钢厂积极扩大出口，国内市场资源供应减少，社会库存最近连续三周大幅下降，供应减少成为推动近期钢价上涨的主要因素。在经过近两周的钢价大涨后，钢厂整体有所减亏，部分前期减产检修的钢厂开始复产，但总体看新增资源依然有限。随着北京大阅兵环保治理即将进入实施阶段，华北地区钢厂检修范围很可能会再度扩大，短期市场供应不会存在明显压力。

　　其三、成本因素。本周进口矿、钢坯价格震荡上涨，焦煤、焦炭小幅下跌。以最新的原料成本测算，建材生产企业整体较前期减亏明显，部分钢厂已经扭亏为盈，但总体看多数钢厂依然处于亏损局面。而从钢厂价格来看，随着订单的好转，钢厂通过上调出厂价格来扭亏的意愿更加强烈，预计下周华东地区主导钢厂8月中旬出厂价格将会继续上调，成本对钢价依然有较强支撑。

　　其四、资本市场。近期尽管钢材现货价格持续大幅上涨，但钢材期货却表现出明显的涨势乏力态势，本周钢材期货甚至还出现较明显下跌，反映出在美联储加息预期增强以及国际原油、伦铜等大宗商品普遍下跌的背景下，资本市场对商品后市预期仍较为谨慎。钢材期货与现货走势背离，相对于现货贴水幅度的不断加大，对现货走势将形成一定拖累。

　　综合概括而言，笔者认为，经过最近两周的大幅上涨之后，下游用户对当前价格接受程度有所减弱，中间商也从前期的积极补库转为观望，前期获利资源的套现对当前市场走势将形成一定压力，而钢材期货相对于现货贴水幅度的不断加大，也将对现货走势形成一定拖累。短期国内钢价继续上涨动力不足，或将转入小幅整理走势。基于此，对下周市场维持偏中性评价——蓝色预警。