继锌、镍企宣布减产之后，中国大型铜企也计划减产自救，共同应对金属市场寒冬。

12月1日，江西铜业、铜陵有色、云南铜业等10家企业发布联合倡议称，计划2016年减少精铜产量35万吨，目前的市场价格已背离行业基本面，建议国家积极采取收储措施。此外，还特别建议相关监管部门和市场平台对高频交易等进行监管和限制。

这本应是重大利好，然而无论是期货市场还是股票市场，反应都出人意料的平淡。沪铜期货主力合约仅小幅高开，上周以来反跌1%。而A股有色板块也几乎对“利好”视而不见，铜陵有色（000630.SZ）股价毫无生气，江西铜业（600362.SZ）上周略涨2%。

铜企限产的效果需要未来去验证，但是为何市场反应如此消极呢？分析人士认为，一方面是限产量占总供应比例太少，另一方面，中国虽然为全球铜需求大国，但最上游铜精矿却被国外垄断，国内铜企话语权相对较小，而在国内限产的同时，国外却在增产。

铜企自救行动

铜企联合限产的消息从11月底就已经传出，而据了解，上述10家中国铜冶炼骨干企业的主要负责人甚至不惜放弃周末，齐聚上海研究限产保价措施，直到上周二下午才正式宣布谈判结果。

12月1日下午，一份由江西铜业、铜陵有色、云南铜业、金川集团等10家企业署名的《中国铜冶炼骨干企业联合倡议书》正式通过中国有色网发布。

联合倡议称，短期内，将先关停亏损产能；中长期内，加快淘汰落后产能，未来几年不再扩大产能。同时，向国家相关部门建议停止审批新增铜冶炼产能；并引导社会资本采取参股、控股等资本手段对行业进行兼并重组，从而保持国内铜冶炼产能总量稳定。

上述企业计划2016年减少精铜产量35万吨，目前的市场价格已背离行业基本面，建议国家积极采取收储措施；此外，还特别建议相关监管部门和市场平台对高频交易等进行监管和限制。

在此前，锌、镍两大冶炼行业已相继宣布联合减产，市场也一度出现强势反弹。

11月27日，包括亚洲最大的镍生产商金川集团在内的中国8家镍企发布《中国镍生产企业联合倡议书》，8家镍企一致同意不参与低价竞销，同时计划减产；更早的11月20日，10家中国锌冶炼企业也通过倡议书形式，公布2016年减产50万吨的计划。

“铜企抱团减产既然有过一次，这就证明目前大宗商品(4365.46,-38.180,-0.87%)价格和需求已经令铜企寸步难行。”卓创资讯有色金属(4524.95,-54.560,-1.19%)分析师孙克文认为，“减产逾35万吨相当于今年总产量的约8.75%。然而去年铜产量796万吨，国储局收储铜都在20万吨以上，单从削减产量来看，几乎是杯水车薪，难以改变市场供求关系状况，而且影响很小。”

不过也有期货分析师认为，上周铝社会库存继续下降3万吨以上，出现了连续几周下滑，显示减产及限产开始起到减少供应的效果。各地区入库明显低于出库，但消费仍未见明显起色。未来铝冶炼厂减产或持续，同时收储使得铝库存压力继续减少。只要铜企减产行动持续下去，市场供需可能会逐步扭转。

那么，铜企的减产能不能起到滴水穿石之效呢?

价格话语权缺失

节节下挫的铜价让市场倍感压力，这导致国内铜企今年前三季度的净利润普遍出现下滑甚至亏损。以国内铜企龙头江西铜业为例，1-9月，公司实现营收1148.8亿元，较去年同期下降22.08%，归属上市公司股东的净利润12.29亿元，较去年同期下降47.12%。

铜陵有色的净利润已经至少连续三年下滑，今年前三季度净利润再次下滑31%，公司现金流状况也出现恶化趋势；而云南铜业（000878.SZ）的状况更差，公司在2013年巨亏15亿之后，今年前三季度重新陷入亏损4.3亿。

据了解，中国对于铜的需求量约占全球总需求量的45%-46%，因此中国市场对铜价影响举足轻重，而铜的需求端主要集中在电力、家电、汽车及房地产几个行业，其中，电力是铜用量最大的行业。

“2015年电网基本建设投资完成额度大幅回落，电力行业的用铜量肯定是下滑的，而受消费需求疲软影响，家电行业的用铜量已经连续6个月下滑，并且未来家电行业依旧不太乐观。房地产方面，新开工面积及竣工面积在2015年都出现大幅回落，折算成用铜量也是处在负增长的状态。”卓创有色金属分析师李晓蓓预测，未来国内用铜量会继续下滑。

“尽管中国的需求和产量占世界比例较高，然而价格话语权却很弱势。”孙克文向《华夏时报》记者表示，上游铜精矿事实上被国外垄断，决定铜价的因素是铜精矿供应和TC/RC费用，国内铜企话语权相对较小，现在是纯粹赚加工费的阶段，只要有加工费赚就不停产，甚至继续扩大产能。

而事实上，上游铜精矿不但没有减产，反而产能越来越大。

“从全球来看，铜的供给是过剩的，从国际铜矿产出来说，已经达到一个集中爆发期，2013年-2018年国际铜矿产出量将会是非常大的。”孙克文分析，江西铜业和铜陵有色等企业都是自有矿产量比较大的，但是国外供应太多，他们的减产很快就会被国外铜精矿挤占。

而这个判断的确是有依据的。

黄金矿业服务公司在最新报告中预计，今年铜市供应过剩将增加26%，达到39.9万吨。面对铜价低迷，矿业巨头仍一直坚持“份额为王”不减产的策略。其中，力拓集团铜生产业务仍然在扩大当中，力拓计划今年生产逾5亿吨铜。

不仅如此，力拓还提出了专门针对铜业务的“4+2”增产战略，即现有的4个铜矿山项目和未来2个大型铜矿山项目。力拓未来将开发建设秘鲁的世界级铜矿项目和美国亚利桑那州的铜矿项目，目前，这两个项目正在进行可行性研究及环境评估。

而铁矿石方面增产也在进行之中。尽管铁矿石价格已经降至38美元/吨，比起2011年最高峰的191美元/吨一落千丈，但是，必和必拓、力拓和淡水河谷等三大铁矿石巨头仍在开足马力生产，产量甚至创了纪录。