2015年以来国内钢市持续下行，全年几乎未现反弹，仅到年底才有一波回涨行情，使得市场呼声一篇，持货炒作，哄抬钢价。2015年前11个半月的跌势和后半个月的涨势，均是供需矛盾激化为主因，期间却伴随着环保整顿，减产停产，亏损加剧，破产淘汰，电商转型等多空因素共同作用的结果。在2015年底超跌反弹的钢价在2016年1月仍旧有着下行风险，但由于2016年国家的主要任务是以去产能为首的供给侧机构性改革，因此预计在加大产能淘汰和加快结构转型的利好下，2016全年钢价跌幅收缩，甚至有较多的反弹机会。

　　上游：矿价三起三落创下13年新低

　　2015年以来，尽管铁矿石市场仍旧延续2014年跌势，价格重心震荡下移。且国际矿业巨头凭借自身成本优势，依旧逆市扩产，倒逼高成本矿商退市，进而抢占市场资源，意图控制价格节奏;但由于全球最大需求市场中国的钢铁行业持续低迷探底以及钢厂亏损加大、停减产增多、采购需求减弱等利空下;最终造成国内进口矿价全年“三起三落”走势，创下2003年以来的新低。数据显示，矿价“三起”行情主要是由港口库存高位下降而起;分别是2014年底的1.03吨库存降至2015年初的9800万吨，矿价上涨2.41%;4月中旬的9700万吨降至6月中旬的8000万吨，矿价上涨26.23%以及7月中旬的8200万吨降至8000万吨，矿价上涨13.62%。而矿价“三落”行情，除了港口库存回升以外，主要还是钢厂对矿石的采购需求减弱所致。数据显示，“一落”期间钢厂进口矿平均总库存30.56万吨降至28.46万吨，矿价下跌26.28%;而“二落”则是27.14万吨降至25.14万吨，矿价下跌16.53%;“三落”则是29.46万吨降至23.48万吨，矿价下跌34.87%。因此在矿价三次冲高无果之后，矿价在12月20日跌至13年的新低价格298.89元/吨。不过在2015年底，由于下游钢价因资源紧缺而出现回暖行情，倒逼矿价反弹，使得矿石市场开始第四次冲高行情。但是由于国际矿山的不断增产，以及对中国发货的增加，会造成港口库存再次回升，预计此次冲高行情依旧会再次回落。

　　整体来看，2015年国际六大矿山产量在11.07亿吨，同比增1.13亿吨，而2016年则至少新增8800万吨，虽然较2015年有所减少，但若以80%的输送中国来看，仍旧有7040万吨的新增量，所以预计2016年国内进口矿市场依旧供大于求的“老常态”格局，矿价也会继续常态化新低。加之下游钢铁行业的去产能，去库存的任务，矿石需求亦会再次削弱。因此预计2016年矿价最低会跌至38美元/吨，最高55美元/吨，折合人民币最低240-255元/吨，最高340-360元/吨。