全球经济增速放缓

　　美国经济隐忧显现，再陷危机忧虑升温。近几年，美国就业市场的持续性改善使得美国成为金融危机之后全球经济复苏的“主引擎”。美国劳工部公布的数据显示，虽然2016年1月美国新增非农就业人数较去年同期减少7万人至15.1万人，但失业率已经降至4.9%，较去年同期低0.8个百分点，这促使美国近期上修2015年第四季度经济增速至1%。

　　但是，随着物价的回升，消费者信心出现下滑。美国劳工部统计数据显示，2016年1月经季调后的核心CPI同比增长2.2%，增速较去年同期高0.6个百分点;经季调后的1月核心PPI同比增长1.9%，增速较去年同期高0.2个百分点。物价的抬升打击了民众的消费热情，消费信心有所回落。美国密歇根大学公布的数据显示，2016年2月消费者信心指数、预期指数和现状指数分别为91.7、81.9和106.8，较去年同期低3.7、6.1和0.1，呈现回落态势。

　　与此同时，美国制造业陷入“萎缩”格局，服务业扩张速度也逐步放缓。美国供应管理协会公布的数据显示，2016年1月美国ISM制造业和服务业PMI指数分别报48.2和53.5，较去年同期低5.3和3.2，其中制造业PMI指数已经连续三个月处于“荣枯线”下方，服务业PMI指数呈现持续性下滑走势，这令市场担忧美国经济能否保持强劲复苏的势头，甚至担忧经济危机再度席卷全球。

　　欧洲经济稳中存隐忧，刺激力度有望加码。欧洲央行坚持宽松货币政策，在经济衰退和通缩风险背景下推出“欧版”量化宽松政策，欧元区及欧盟经济整体保持企稳回升。欧盟统计局公布的数据显示，经季调后的2015年第四季度欧元区GDP同比(不变价)增长1.5%，增速较2014年同期高0.9个百分点;欧盟27国GDP同比(不变价)增长1.8%，增速较2014年同期高0.7个百分点。就业市场的改善为经济的企稳回升提供了坚实基础，也支撑了物价的逐步回升。欧盟统计局数据显示，2015年12月欧元区和欧盟27国失业率分别为10.4%和9%，较2014年同期低1和0.8个百分点，呈现继续走低的态势;2016年1月欧元区CPI和PPI报0.3%和0，较去年同期高0.9和3.5个百分点。

　　然而，经济的暂时企稳无法掩盖潜藏的危机，制造业和服务业扩张幅度的回落、大批量难民的拥入以及英国举行退欧公投的举动均将对欧洲经济形成冲击。从欧盟统计局公布的数据来看，2016年2月欧元区制造业和服务业PMI指数分别报51和53，与去年同期持平和低0.7，且较1月低1.3和0.3。

　　中国经济继续呈现疲软态势。国家统计局公布的数据显示，2015年第四季度国内GDP同比增长6.8%，增速较2014年同期低0.4个百分点，继续呈现下滑态势;2015年GDP累计同比增长6.9%，增速较2014年同期低0.4个百分点，同样呈现继续下滑的趋势。驱动经济的“三驾马车”投资、消费和进出口增速持续下滑拖累了经济增长。海关数据显示，2015年中国进出口贸易累计同比下滑8.02%，增速较2014年同期低11.45个百分点;2016年1月进出口贸易进一步大幅下滑至14.50%，增速较去年同期低3.62个百分点。统计局数据显示，2015年中国固定资产投资和社会消费品零售总额累计同比增长10%和10.7%，增速较2014年同期低5.7和1.3个百分点。无论是投资、消费还是进出口贸易增速均呈现继续回落的趋势，且进出口贸易已经连续十三个月呈现负增长，表明中国经济继续呈现疲软态势。

　　经济先行指标工业增加值的趋势性下行暗示了短期内中国经济将继续维持疲软态势。统计局数据显示，2015年中国工业增加值累计同比增长6.1%，增速较去年同期低2.2个百分点。国内用电量尤其是工业用电量和铁路货运量的不振预示着中国经济将继续承压。中电联和统计局数据显示，2015年全社会用电量和铁路货运量同比增长0.52%和-11.94%，增速较2014年低3.2和8.07个百分点。

　　中国经济持续疲软令决策层担忧，各种刺激措施和政策陆续出台。首套房首付比例降至两成、契税减免，部分地区取消购房户籍限制，以及信贷规模的“放水式”增长引发市场对中国重新考虑“强刺激”的预期升温。从现有情况来看，经过一系列的尝试之后，政府再度回归到通过房地产刺激经济的概率大增。