2016年中国机械行业现状分析及发展趋势预测
2015年机械行业产品需求持续疲软,全行业不断谋求转型,但成果暂未全部转化,总营收增速下滑9%。具体来看:工程机械行业2015年营收增速下滑26%,逐年下降至近年历史低点;铁路设备行业2015年营收增速为8%,主要原因是中国北车与中国南车合并为中国中车,中车2015年收入增速高达100.02%,部分对冲行业内其他零部件公司受动车交付拖累业绩的影响;能源设备行业2015年仅下滑23%,主要原因是石化油服借壳仪征化纤,营收增速为200.07%,部分对冲行业因受油价暴跌需求萎缩收入大幅下降的影响;机器人及自动化行业2015年增速为2%,受制于机床类公司业绩下滑增速低于预期;冷链设备行业2015年增速为45%,主要是因为烟台冰轮并表冰轮香港和华源泰盟,拉动板块表现好于其他板块;船舶及海工行业2015年增速为-10%,出现下滑;环保设备行业2015年增速下降22%,通用设备行业2015年降幅收窄至2%。
2010-2015年中国机械行业整体及细分行业的营业收入及增速(亿元)
类别 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 |
营业总收入 | 4927.03 | 6635.42 | 6659.94 | 6692.95 | 7778.09 | 7046.02 |
营业总收入-YOY | - | 35% | 0% | 0% | 16% | -9% |
工程机械 | 1355.43 | 1809.34 | 1642.74 | 1386.35 | 1083.46 | 799.58 |
工程机械-YOY | - | 33% | -9% | -16% | -22% | -26% |
铁路设备 | 1324.06 | 1760.08 | 1886.86 | 2015.28 | 2318.76 | 2500.5 |
铁路设备-YOY | - | 33% | 7% | 7% | 15% | 8% |
能源设备 | 464.39 | 529.46 | 603.65 | 772.23 | 1619.58 | 1132.28 |
能源设备-YOY | - | 14% | 14% | 28% | 110% | -30% |
机器人及自动化 | 504.35 | 615.76 | 620.47 | 672.84 | 719.4 | 731.77 |
机器人及自动化-YOY | - | 22% | 1% | 8% | 7% | 2% |
冷链设备 | 29.64 | 38.7 | 33.31 | 34.49 | 35.39 | 51.18 |
冷链设备-YOY | - | 31% | -14% | 4% | 3% | 45% |
船舶及海工 | 777.79 | 1286.65 | 1187.98 | 1153.81 | 1369.34 | 1238.41 |
船舶及海工-YOY | - | 65% | -8% | -3% | 19% | -10% |
环保节能设备 | 98.93 | 120.56 | 121.71 | 133.36 | 138.33 | 108.39 |
环保节能设备-YOY | - | 22% | 1% | 10% | 4% | -22% |
通用设备 | 372.44 | 474.87 | 563.22 | 524.58 | 493.84 | 483.9 |
通用设备-YOY | - | 28% | 19% | -7% | -6% | -2% |
行业净利润整体大幅下滑,依然是行业需求不振,费用成本相对刚性,不断侵蚀利润导致。具体来看,工程机械行业2015年净利增速大幅下滑-147%,拉低行业水平;铁路设备行业净利增速为9%,同样是因为中国北车与中国南车合并为中国中车,中车2015年收入增速高达122.35%拉动行业增速;能源设备行业净利增速下降67%,盈利极具恶化;机器人及自动化行业2015年受制于机床类公司亏损,导致净利增速仅为57%;冷链设备行业2015年净利增速大幅上涨44%;2015年船舶及海工行业净利同比下降-121%,环保设备行业净利增速略有下滑,2%,通用设备净利润下降12%。
2010-2015年中国机械行业整体及细分行业的净利润及增速(亿元)

净利率角度看,2015年机械行业整体净利率略有下滑,表现最佳的是机器人及自动化及铁路两大行业。
2010-2015年中国机械行业整体及细分行业的净利率变化情况
类别 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 |
总净利率 | 8% | 8% | 7% | 6% | 6% | 4% |
工程机械 | 10% | 9% | 6% | 3% | 3% | -7% |
铁路设备 | 14% | 18% | 15% | 14% | 16% | 14% |
能源设备 | 19% | 18% | 14% | 13% | 13% | 7% |
机器人及自动化 | 16% | 14% | 11% | 11% | 8% | 10% |
冷链设备 | 16% | 14% | 14% | 13% | 6% | 7% |
船舶及海工 | 9% | 8% | 5% | 4% | 3% | -3% |
环保节能设备 | 13% | 13% | 13% | 13% | 11% | 11% |
通用设备 | 19% | 18% | 17% | 16% | 15% | 10% |
毛利率角度看,2015年机械行业整体毛利率基本与往年持平,表现最佳依然是机器人及自动化及铁路两大行业。
2010-2015年中国机械行业整体及细分行业的毛利率变化情况
类别 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 |
总毛利率 | 21% | 21% | 20% | 20% | 20% | 20% |
工程机械 | 23% | 22% | 21% | 20% | 21% | 19% |
铁路设备 | 33% | 37% | 34% | 35% | 37% | 35% |
能源设备 | 38% | 35% | 32% | 32% | 33% | 30% |
机器人及自动化 | 34% | 33% | 31% | 31% | 31% | 32% |
冷链设备 | 31% | 30% | 29% | 28% | 25% | 25% |
船舶及海工 | 25% | 21% | 20% | 19% | 20% | 17% |
环保节能设备 | 29% | 30% | 36% | 31% | 37% | 32% |
通用设备 | 38% | 38% | 36% | 36% | 35% | 35% |
期间费用率方面,2015年机械行业整体期间费用率稳中略升,工程机械行业和通用设备行业同比上升幅度最大。
2010-2015年中国机械行业整体及细分行业的期间费用率变化情况
类别 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 |
行业期间费用率 | 11% | 11% | 12% | 12% | 13% | 14% |
工程机械 | 10% | 11% | 13% | 15% | 18% | 23% |
铁路设备 | 19% | 18% | 20% | 20% | 20% | 19% |
能源设备 | 15% | 13% | 13% | 14% | 16% | 17% |
机器人及自动化 | 16% | 17% | 19% | 19% | 21% | 21% |
冷链设备 | 17% | 15% | 17% | 19% | 23% | 22% |
船舶及海工 | 13% | 11% | 13% | 14% | 16% | 18% |
环保节能设备 | 14% | 15% | 19% | 17% | 21% | 20% |
通用设备 | 18% | 17% | 17% | 18% | 19% | 24% |
2015年机械行业现金流质量整体下滑,出现一定恶化,其中铁路设备行业下滑幅度最显著。
2010-2015年中国机械行业整体及细分行业的经营性现金流/营业收入变化情况
类别 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 |
行业经营性现金流/营业收入 | 7% | 1% | 4% | 5% | 8% | 5% |
工程机械 | 6% | -4% | 1% | 5% | -1% | 3% |
铁路设备 | 10% | 2% | 9% | 9% | 20% | 6% |
能源设备 | 11% | 4% | 11% | 10% | 8% | 7% |
机器人及自动化 | 11% | 3% | 8% | 8% | 7% | 7% |
冷链设备 | 14% | 9% | 9% | 4% | 1% | -2% |
船舶及海工 | 4% | -2% | 4% | 0% | 3% | 4% |
环保节能设备 | 8% | 3% | 14% | 13% | 10% | 11% |
通用设备 | 17% | 10% | 11% | 11% | 10% | 9% |
应收账款周转方面,2015年行业整体回款能力下滑,其中恶化最严重的依然是工程机械行业,然而铁路设备行业的回款能力却逐年上升。
2010-2015年中国机械行业整体及细分行业的应收账款周转天数变化情况
类别 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 |
行业应收账款周转天数 | 57.22 | 63.14 | 90.99 | 116.15 | 118.64 | 137.99 |
工程机械 | 41.91 | 56.84 | 103.39 | 155.39 | 225.64 | 312.54 |
铁路设备 | 136.27 | 141.89 | 227.11 | 233.77 | 197.31 | 176.66 |
能源设备 | 140.47 | 149.06 | 167.02 | 179.14 | 210.47 | 249.22 |
机器人及自动化 | 75.95 | 78.18 | 101.58 | 113.13 | 122.4 | 136.35 |
冷链设备 | 74.34 | 69.88 | 93.63 | 95.16 | 108.71 | 103.58 |
船舶及海工 | 48.19 | 54.33 | 68.21 | 76.96 | 84.22 | 87.55 |
环保节能设备 | 84.27 | 92.31 | 141.77 | 121.92 | 156.37 | 154.42 |
通用设备 | 70.6 | 63.91 | 90.49 | 111.55 | 134.13 | 197.92 |
存货周转方面,2015年行业整体大幅下滑,其中受下游需求急剧收缩或是交付推迟影响最大的工程机械、能源设备、船舶及海工和铁路设备恶化较严重。
2010-2015年中国机械行业整体及细分行业的存货周转天数变化情况
类别 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 |
行业存货周转天数 | 97.71 | 102.18 | 119.68 | 119.9 | 116.15 | 139.17 |
工程机械 | 86.16 | 91.68 | 118.46 | 124.79 | 153.97 | 200.16 |
铁路设备 | 151.4 | 138.44 | 146.09 | 135.87 | 153.46 | 170.13 |
能源设备 | 108.78 | 111.48 | 129.45 | 127.18 | 150.32 | 178.81 |
机器人及自动化 | 155.88 | 156.72 | 197.63 | 206.36 | 221.87 | 214.52 |
冷链设备 | 157.75 | 159.3 | 166.52 | 131.4 | 152.26 | 144.01 |
船舶及海工 | 131.68 | 143.65 | 191.66 | 187.04 | 218.42 | 257.3 |
环保节能设备 | 105.95 | 120.97 | 191.91 | 153.62 | 188.9 | 173.66 |
通用设备 | 153.58 | 145.77 | 171.06 | 183.53 | 190.01 | 257.83 |
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