未来5 年动力锂电负极材料的增量产值规模预计将达151.5 亿元。1Kwh 动力电池需要用到正极材料约1.3~1.4kg，根据我们对未来新能源汽车产量和动力电池出货量的测算，到2020 年国内新能源汽车将带来动力电池负极材料的需求规模约为9.7 万吨，未来5 年累计增量约为30.3 万吨，对应年均复合增速约36%。假设负极材料平均单价为5 万元/吨，对应未来5 年累计增量的产值规模约151.5 亿元。

2016-2020年动力锂电池负极材料的需求规模预测

资料来源：公开资料

供给端产能过剩明显。据统计，截至2015年底国内负极材料生产企业达50余家，2016年国内负极材料竞争力前十企业的产能合计约12.15万吨，这十家企业的在建产能4.8万吨，供给端的产能已远远超过动力锂电负极材料的需求规模。

受供给端产能相对过剩的影响，负极材料仍将延续量升价跌特点，高行业集中度下强者恒强。受近年国内锂电负极材料生产企业纷纷扩建增产带来的产能过剩影响，负极材料价格整体呈现逐年下滑趋势，现国内低端负极材料主流报1.8-2.2万元/吨，中端产品主流报4-5.5万元/吨，高端产品主流报8-10万元/吨。我们认为，负极材料行业集中度较高，产能不断增长也将进一步白热化企业之间的竞争，“强者恒强”趋势或将继续强化。

2009-2016年动力锂电池负极材料的价格走势

资料来源：公开资料

国内负极材料竞争力前10强供应商及其产品结构、产能情况

序号
供应商
产品结构
主要客户
2016年产能情况
No.1
贝特瑞
人造石墨为主，硅碳复合材料，软碳，石墨烯等
三星、LG、日本松下、索尼、ATL、力神电池、比克电池、比亚迪、国轩高科等
30000吨
No.2
上海杉杉
中间相、天然石墨、人造石墨、复合石墨、合金及硬炭等五大系列
LG、SONY、ATL、力神电池、比克电池、比亚迪、哈光宇等
15000吨，在建35000吨
No.3
江西紫宸
石墨类负极，新型石墨（碳复合负极材料、硅负极、硅碳石墨体系的复合材料）等
ATL，CATL
20000吨
No.4
深圳斯诺
软/硬碳复合负极材料
远东福斯特、迪凯特等
20000吨
No.5
星城石墨
人造石墨，天然石墨，改性石墨材料，硅碳负极材料等
远东福斯特、比亚迪、星恒电源、CATL等
12000吨
No.6
创亚动力
改性人造石墨、改性天然石墨、复合类石墨、中间相碳微球等
比克电池、哈光宇、深圳邦凯等
8000吨
No.7
江西正拓
人造石墨，天然石墨，中间相碳微粒负极材料
深圳华粤宝、中山天贸、宁波维科、比克电池等
7000吨，在建8000吨
No.8
摩根海容
天然石墨、人造石墨
万向等
3000吨
No.9
锦美碳材
人造石墨
鹏辉能源、天能集团、捷威动力等
3000吨，一期扩充规划5000吨
No.10
大连宏光
天然石墨类、人造石墨类、复合石墨类、中间相类、动力材料类等
比亚迪和比克电池等
3500吨

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