1、纺织服装需求企稳，产业转移带动缝制机械出口

工业缝纫机应用应用于纺织服装领域。工业缝纫机即指适于缝纫工厂或其他工业部门中用于大量生产缝制工件的缝纫机，服装、鞋帽等的缝制都需要用到工业缝纫机，可以说，工业缝纫机的下游是整个纺织服装行业，应用领域非常广泛。我国纺织服装行业一直是全球中心，虽然近几年来增速有所下滑，但随着行业去库存已经行业投资额增速触底反弹，去库存初显成效。2016 年，纺织服装行业实际完成年度投资 4780.91 亿元，同比增长 5.57%，增速较 2015 年略有下降，但还是保持稳定增长。

2017 年 Q1 行业投资额为 782.47 亿元，同比增长 12.4%，投资增速触底反弹。我们认为，纺织服装行业投资增速的回升，一方面是由于经济一定程度复苏带来的需求回升，更多的是来自于之前行业的去库存，从存货同比增速来看，2016 年以来，纺织服装行业产成品存货同比增速呈逐渐下降趋势，行业存货水平得到一定程度控制，去库存效果初显。

纺织服装行业年度投资额（亿元）

数据来源：公开资料整理

纺织服装行业产成品存货同比

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国内零售端回暖, 海外需求弱复苏。2017 年4 月全国 50 家重点大型零售企业零售额同比增长 5.5%，较上年同期高出 2.6%，较上月增速高出 2.4%。其中,有 31 家企业实现零售额同比正增长,较上月增加 4 家。整体来看,国内零售行业回暖速度加快。另外，由于全球需求有所恢复，我国出口端呈弱复苏趋势。数据显示，2017 年 1-4 月全国纺织品服装累计出口总额 764.88 亿美元，较去年同期提升 2.13%。其中，纺织品累计出口总额 330.82 亿美元，同比增长 1.86%；服装累计出口总额 434.06 亿美元，同比增长 2.35%。

纺织服装行业释放需求潜力，2017年内销和出口均可期待。中国消费市场整体规模将进一步扩大，不断释放消费潜力。2017 年服装内销市场总量会进一步增长，预计增速会超过 2016 年，2017 年内销市场对行业增长的支撑作用将更为显著。国际市场由于人民币贬值、“降成本”政策红利兑现、技术改造效果显现等因素影响，2017年服装出口或可结束持续下滑趋势，实现逐步企稳。

预计2017年中国纺织服装、服饰行业收入将达到25147亿元，未来五年年均复合增长率约为 6.70%。2016 年我国服装行业规模以上企业 15715 家，累计实现主营业务收入23605 亿元，同比增长 4.61%，增幅较 2015 年下降 1 个百分点。2017 年一季度行业实现主营业务收入 5319 亿元，同比增长 7.4%，根据协会预测，2017 年行业收入将达到 25147 亿元，未来五年年均复合增长率约为 6.70%，2021 年行业收入将达到 32595亿元。

纺织服装行业营业收入及增速 （亿元）

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行业下游逐步企稳，一季度缝制机械收入增长。随着下游纺织服装行业的逐步企稳，国内缝制机械行业产值也有望迎来增长，2017 年一季度，各大缝制机械上市公司的收入都较大幅度增长。

2、国内缝制机械大而不强，智能化趋势明显

（1）缝制机械分类及应用领域

缝制设备主要包括三大类：缝前设备、缝中设备和缝后设备。按缝制工序先后分类，缝制设备主要包括缝前设备、缝中设备和缝后设备。缝前设备主要包括裁床、铺布机等用于裁剪、铺开布料等缝纫前道工序的加工设备；缝中设备主要包括平缝机、包缝机、绷缝机和特种机等用于缝纫工序的加工设备；缝后设备主要包括熨烫、包装设备等用于熨烫、包装等服装生产后道工序的机械设备。

缝制设备按缝制工序先后分类

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缝中机械占比最大，广泛应用于鞋帽服装、皮革箱包等领域。

（2）全球缝制机械中心，产业大而不强

全球年产值 近千亿 ，国内骨干企业 市场仍有提升空间。根据行业协会统计预测，全球缝前、中、后工业及家用设备（包含零部件市场）的年产值近千亿，是一个不折不扣的大市场。而 2013 年-2016 年 1-6 月，我国缝制机械行业骨干整机生产企业累计销售收入为 165.44 亿元、165.25 亿元、154.8 亿元和 82.11 亿元，作为全球纺织服装的中心，我国的缝制机械骨干企业仍有较大上升空间。

国内缝制机械骨干企业销售收入（亿元）

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我国缝制机械 出口量较大，但行业大而不强，高端产品占比小。中国缝制机械行业已经形成了完整的产业链，规模和产量均居全球第一：年产各类设备 1300 万台套，产品出口到全球 170 多个国家和地区。2016 年我国工业用缝纫机出口量 331 万台，同比增加4.9%，工业用缝纫机出口额 9.6 亿美元，同比下降 10.1%。虽然我国已经成为世界缝纫机生产中心，但和其他机械行业类似，都存在大而不强的问题，高端工业缝纫机市场长期被日、德等企业占据，国内产品在整体技术实力确实较日本重机、飞马等国际高端品牌有较大差距。

中国工业用缝纫机出口数量 （台）

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中国工业用缝纫机出口金额 （万美元）

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（3）缝制机械发展方向——智能化、互联网+

缝制机械产品正快速向智能化升级，行业迎来新一轮发展机会。印象中最早、也是最熟悉的缝制机械，还属“老三样”——脚踩式缝纫机，然而脚踩式缝纫机不仅效率低，而且产品一致性较差，随着我国纺织服装行业劳动力等生产要素成本不断上升以及对纺织服装产品质量、效率的日益提高，相关企业转型升级的趋势非常明显，产品附加值较高的智能化、自动化、节能化机电一体化缝制设备正逐步取代产品附加值较低的传统缝制设备。行业产业形态及发展模式面临重大调整，缝制机械行业将面临新一轮的增长，这一轮增长的主要驱动力来自于自动化、智能化升级。