2017 年上半年,石油化工品价格整体呈现下跌态势。我们关注的石油石化产品中, 除航空煤油小幅上涨外, 其他产品价格半年内均呈现不同幅度的下跌, 下跌最明显的丁二烯 FOB 韩国,半年内价格跌幅达到 57.42%,今年上半年下跌幅度最为明显, 价格跌回两年前均价;涤纶产业链产品价格跌幅均为 10%左右, 橡胶和塑料产品价格在今年上半年遇冷,均价低于去年全年水平。2017 年上半年,石油化工品价差变动走向出现分歧。石脑油产品价差中, 丁二烯-石脑油价差大幅缩小, 盈利空间迅速压缩;苯-石脑油价差没有延续近两年来的扩大趋势,半年间盈利空间缩小; 乙烯-石脑油价差半年内有所缩小; 丙烯-石脑油价差近一年来均有所扩大,但今年扩张速度上半年有所减缓;甲苯-石脑油价差、 PX-石脑油价差变动不大。C3 产业链中,丙烯酸-0.7*丙烯价差本半年内有所扩大, 但近期盈利空间扩张速度放缓。 丙烯-1.2*丙烷价差在经过 2015 年 9 月至 11 月的低谷后,逐步回升,今年上半年以来有所扩大,两年半以来价差均值逐步上升。涤纶产业链中, PTA-0.655*PX 价差今年上半年来逐步缩小,但 6 月底大幅回升,价差均值扩大; 涤纶 POY-0.86*PTA-0.34*MEG 价差今年来有所缩小, 6月份以来有所扩大, 处于两年来较高位置。

石油化工产品价格变动

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石油石化主要产品价差(元)

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乙烯-石脑油价差

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丙烯-石脑油价差

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丁二烯-石脑油价差

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苯-石脑油价差

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甲苯-石脑油价差

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PX-石脑油价差

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丙烯酸-0.7*丙烯

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丙烯-1.2*丙烷

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PTA-0.655*PX

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涤纶 POY-0.86*PTA-0.34*MEG

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