近日，中国人民银行会议明确提出，“把促进共同富裕作为金融工作的出发点和着力点”，并作出相关部署。此外，8月23日，央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会。央行行长易纲强调，“要继续做好跨周期设计，衔接好今年下半年和明年上半年信贷工作”。

　　那么，结合跨周期设计来看，“把促进共同富裕作为金融工作的出发点和着力点”将如何影响今年下半年以及明年的货币政策和信贷投向？

　　民生银行首席研究员温彬在接受《证券日报》记者采访时表示，一般而言，信贷有着季节性投放节奏，通常按照一季度30%，二季度30%，三、四季度各20%的比例来分配。从去年来看，受新冠肺炎疫情影响，信贷投放在抗击疫情、保持经济平稳运行方面发挥了重要作用。

　　据央行此前发布的2020年金融统计数据显示，去年全年，人民币贷款增加19.63万亿元，同比多增2.82万亿元。

　　“今年以来，我国宏观杠杆率有所回落，但仍保持在较高水平。因此，还是要坚持稳健的货币政策，不搞‘大水漫灌’，信贷投放要更加注重结构、更加聚焦在实体经济领域。”温彬认为，未来几个月信贷投放仍会加快，在总量保持合理增长的情况下，预计今年全年新增信贷规模会超过20万亿元。从结构上来看，既然把促进共同富裕作为金融工作的出发点和着力点，所以首先会加大普惠金融、乡村振兴领域的支持力度。

　　中信证券首席FICC分析师明明也认为，下一步，以促进共同富裕为着力点的货币政策会更加凸显结构性，更多的投向经济的薄弱环节。“强化普惠金融，增加对小微企业和困难行业的结构性支持，助力中小企业和困难行业持续恢复，缓解就业压力就是方向之一。”明明表示。

　　央行在上述传达学习会议上明确，“要持续做好金融服务乡村振兴和金融帮扶工作，加强农村金融基础设施和金融服务体系建设，促进农民农村共同富裕”。此前，银保监会党委也提出将“优化金融资源配置，支持经济社会薄弱环节，促进共同富裕。继续实施系列纾困政策，大力发展普惠金融”。

　　在温彬看来，基础设施投资方面还有很大的增长空间。今年上半年，财政支出和地方专项债的发行相较过去两年有所放缓。未来几个月，财政支出和地方专项债的发行有望加快，这也将有助于基础设施投资的扩大。今年是“十四五”的开局之年，一些重大的基础设施项目会加快开工建设，这就需要财政政策和货币政策协同发力。银行的信贷资金也会相应加大这一领域的投放，作为配套资金进行支持。

　　“下阶段，包括今年后期和明年年初，信贷投放会跟实体经济的需求、项目投资的进程相匹配，会改变过去按季节性投放的节奏。”温彬表示，也需要看到，为加大对实体经济的支持，一些中小银行面临着资金的压力，因此还需要多渠道进一步补充资本，提高其信贷投放及抗风险能力。

　　“未来将更重视金融的区域协调发展，加大对欠发达地区和信贷增长缓慢地区的信贷支持力度。同时，还需要扩大金融扶贫力度，增加支农、支小、扶贫再贷款、再贴现额度。”明明表示。