中国铅锌产业月度景气指数监测模型结果显示，3月，中国铅锌产业月度景气指数为53.4，较2月上升3.5个点，继续在“正常”区间运行；先行指数为74.7，较2月上升1.5个点。

　　景气指数小幅上升仍处于“正常”区间

　　3月，中国铅锌产业月度景气指数为53.4，较2月上升3.5个点，继续位于“正常”区间运行。行业整体运行平稳，其中，5项指标上升、4项指标回落，反映当前市场总体呈现向好态势，但仍面临一定调整压力。中国铅锌产业月度景气指数运行趋势如图1所示。

　　由中国铅锌产业月度景气具体指标可见，3月，构成景气指数的9项指标均位于“正常”区间。

　　先行指数小幅上升

　　3月，先行指数为74.7，较2月上升1.5个点。该指数由LME铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池产量等6项领先指标构成。其持续上升表明，短期内行业增长动力有所增强，主要受国内“两重”“两新”等政策驱动，需求复苏节奏加快。

　　分项指标分析

　　一是铅锌价格小幅下降。LME铅锌价格指数为47，较2月下降1.8个点，处于“正常”区间。受中东地缘冲突扰动、美元走强及能源价格波动加剧等因素影响，铅锌价格出现小幅下行。

　　二是货币供应量保持稳定。M2（货币供应量）指数为50.5，较2月上升2.4个点，整体仍处于“正常”区间。当前货币政策稳健，市场流动性合理充裕。

　　三是铅酸蓄电池产量有所回落。铅酸蓄电池指数为14.9，较2月下降8.6个点，仍处于“正常”区间，主要受下游需求节奏调整带来的短期波动影响。

　　四是镀锌板产量小幅下滑。镀锌板指数为25.1，较2月下降2.5个点，处于“正常”区间，受下游用锌需求阶段性波动影响。

　　五是铅锌矿进口小幅波动。铅锌矿进口指数为62.2，较2月下降1.7个点，处于“正常”区间，企业进口策略优化，进口节奏保持平稳。

　　六是固定资产投资小幅改善。固定资产投资指数为1，较2月上升1.7个点，处于“正常”区间，行业投资呈现理性温和回升态势。

　　七是生产指数小幅回调。生产指数为24.1，较2月下降7.8个点，处于“正常”区间，企业阶段性调整生产节奏，供给端保持平稳。

　　八是主营业务收入大幅提升。主营业务收入指数为105.9，较2月上升28.3个点，处于“正常”区间，市场回暖推动企业营收显著改善。

　　九是利润总额明显回升。利润总额指数为203.6，较2月上升39个点，处于“正常”区间，行业收入提升推动企业盈利大幅改善。

　　3月，中国铅锌产业景气指数稳步回升，行业整体运行稳健向好。国内货币环境稳定、流动性合理充裕，为产业平稳运行提供有力支撑。下游铅酸蓄电池、镀锌板产品出现阶段性波动，但整体仍处于“正常”区间，需求节奏有序调整。原料进口小幅波动，企业采购策略更趋理性，供应链保持平稳。行业固定资产投资温和改善，投资更趋理性务实。企业生产节奏小幅回调，供给端保持稳定。主营业务收入大幅提升，市场回暖带动企业经营状况明显改善，利润总额同步显著回升，营收增长推动盈利水平大幅增强。

　　整体而言，3月，铅锌行业供需稳健、效益提升，呈现稳中有升、健康运行的良好态势。（张念 执笔）

　　附注：

　　1.铅锌产业景气先行合成指数（简称“先行指数”）用于判断铅锌产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：LME铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量指数、固定资产投资指数。

　　2.铅锌产业一致合成指标（简称“一致指数”）反映当前铅锌产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：生产指数、主营业务收入指数、利润总额指数。

　　3.铅锌产业滞后合成指标（简称“滞后指数”）与一致指数一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：流动资本余额、应收账款总额、产成品余额。

　　4.综合景气指数反映当前铅锌产行发展景气程度。景气灯号图把铅锌产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

　　综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

　　5.编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

　　6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

　　7.生产指数，包括国内生产铅、锌精矿金属含量、精炼铅、锌产量。进口量指数，包括进口铅、锌精矿含铅、锌量、进口精炼铅、锌金属量。

　　 转自：中国有色金属报