中国产业发展研究网讯：2011年11月份铜冶炼企业开工率为83.56%，环比小幅下降0.45%，铜冶炼企业延续年内低水平开工运行。近日中国产业发展研究网专家组就造成企业开工率维持低位的主要原因进行了深入的分析。

　　一方面像江西铜业这样的国内大型冶炼企业在11月安排了年内检修，使其产量有所下降。

　　另外绝大多数国内铜冶炼企业在相继将完成年内产量计划的前提下，不愿意在目前极低价位现货铜精矿加工费时期继续维持高位运转，而自9月开始的废铜与电解铜价格倒挂现象在11月得到延续，使用废铜为原料生产难改亏损局面，故使用废铜为原料的冶炼企业仍处于停工或半停工状态。

　　此外，我们本次调研结果显示冶炼企业精铜库存水平为74550吨，较上次调研再次增加7750吨，冶炼企业精铜库存已连续第三个月呈现上升态势。

　　冶炼企业在开工相对低位运行的状态下，出货压力减少，目前电解铜现货市场呈现贴水状态，并且近期随着市场进口铜流通量的增大，贴水被逐步拉大。冶炼企业在执行长单之余略显惜售心态，加上临近年末下游需求减弱买兴受抑，使电解铜库存有所增加。

　　原材料方面，目前现货铜精矿TC/RC的极低位置已降至20-30美元/吨、2.0-3.0美分/磅一线，与2011年下半年长单TC/RC、70美元/吨、7.0美分/磅存在较大差距，各冶炼企业对如此低加工费的接受程度较低，铜精矿库存仅维持正常生产状态。而废铜价格虽然在进入12月后倒挂局面有所好转，但按此价格冶炼仍处于亏损状态，故各企业的废铜原料库存较少。