在煤炭行业结束“黄金十年”后，煤机行 业规模从 2012 年的顶峰 1668.33 亿元逐年递减，截止至 2015 年煤机行业规模达到 1194.16 亿元，同比减少 16.47%，较 2012 年减少 28.42%。2016 年煤机行业将继续缩水， 规模达到 1000 亿元左右。2016 年是煤机行业的阶段性底部，2017 年煤机行业将逐步回暖，行情有望延续至 2019 年。

煤炭机械行业市场规模

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　　煤机市场的需求规模主要由四方面构成：1）在用设备的更新需求；2）新开工矿井的生产 需求；3）机械开采化率提高带来的技术改造需求；4）零配件更新维修（一般较小，为后 面测算方面，忽略不计）。

煤炭机械行业发展推动力

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　　根据中国煤炭工业协会数据，我国煤机产品的设计寿命一般为 5-8 年，第 T 年煤机的更新需求 可以用 T-8~T-5 年每年销量的 10%、40%、40%、10%求和近似测算。因此对于 2017-2020 年之间的设备更新需求主要取决于 2009-2015 年之间的设备投资额，而 2009-2013 年是煤 炭行业设备投资的高峰期，因此预计 2017-2019 年将迎来大规模的更新换代。

煤机更新市场需求测算

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　　国家《煤炭工业发展“十三五”规划》提出，十三五期间，化解淘汰过剩落后产能 8 亿吨， 通过减量置换和优化布局增加先进产能 5 亿吨，到 2020 年，煤炭产量 39 亿吨。根据中国 产业信息网的数据，新增产能投资金额一般在 200-300 元/吨左右，进行如下测算： （1）假设 5 亿吨的存量置换计划有序推进，预计每年新增产能 1 亿吨。 （2）在 2013-2015 年行业低谷期，企业在手现金不足以支撑大规模新增产能，故单位产 能投资偏低，分别为 230 元/吨、200 元/吨和 200 元/吨。 （3）2016 年三季度以来，煤炭行业业绩回暖，应收账款回款加快，现金流逐渐增加，预 计 17-20 年，单位产能投资分别为 230 元/吨、250 元/吨、270 元/吨和 270 元/吨。 通过上述测算，得到 2017-2020 年，煤机设备新增需求分别为 230 亿、250 亿、270 亿和 270 亿，合计 1020 亿，年均 255 亿。

煤机新增市场需求测算

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　　我国年产120万吨以上大型煤矿数量自2010年的650家左右上升至2015年的1050家左右， 产量比重由 58%提升至 68%；对应年产 30 万吨以下的小型煤矿，其数量由 2010 年的 11000 家左右下降至 2015 年的 7000 家左右，产量比重由 22%下降至 10%。按照十三五规划，至 2020 年，大型煤炭基地产量比重将达到 95%，大型煤炭产量比重将达到 80%，煤矿数量降 到 6000 处，企业数量降至 3000 家以下，且 5000 万吨级以上大型煤炭企业产量比重达到 60%。

大型现代化煤矿比重不断提高

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小型落后煤矿比重不断提高

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　　据中国煤炭工业协会数据，我国新 建大型煤矿 90%以上采用机械化，小型煤矿机械化率在 30%左右，相比于美国 95%以上的煤 矿都采用机械化采煤差距巨大，未来还有很多提升空间。同时，《煤炭工业发展“十三五” 规划》要求十三五期间，采煤机机械化率上升 9 个百分点达到 85%，掘进机机械化率上升 7 个百分点至 65%。

机械化率提升新增市场需求测算

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　　预计2017-2020 年煤机市场空间分别达到 1294 亿元、1443 亿元、1642 亿元和 1558 亿元，同比增速分别达到 29.45%、11.5%、13.78%和-5.11%，较 2016 年年均新增市场规模 约 484.5 亿，CAGR 达到 11.73%。

2016-2019 年煤炭机械行业市场规模测算

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　　一般而言，综 采设备占到煤炭设备投资 70%的比重。综采设备以“三机一架”为核心，其中液压支架占 比较大，一般超过 45%，采煤机和掘进机技术含量较高，占比分别达到 13%和 12%，刮板输 送机等输送设备较便宜，一般占到 10%的比重，其他各种设备一般占比在 20%左右。根据 测算的市场规模，预计 2020 年，“三机一架”市场规模达 873 亿元，其中液压支架 491 亿 元，采煤机 142 亿元，掘进机 131 亿元，刮板输送机 109 亿元。

综采设备占煤炭设备投资 70%比重

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“三机一架”约占综采设备的 80%

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2016-2019 年“三机一架”市场规模测算（亿元）

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