2016 年国家取消玉米最低收购价后，玉米价格大跌，成为了压制复合肥需求的重要因素。 同时， 2016 年玉米结构性调减 3000 万亩，种植面积连续两年下降，国内玉米供应量减少，此外乙醇汽油等新增需求的出现，使得供需平衡全面向好。 2017 年11 月以来，国内玉米期货涨幅显著， 预期 2018 年玉米价格有望保持强势上行。

中国玉米库存

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国际玉米价格

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国内玉米价格

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玉米期货价格

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玉米播种面积

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　　我国燃料乙醇需求有望打开。 2016 年 12 月《生物质能发展十三五规划》 中提出了到2020 年将燃料乙醇的产能扩大到 400 万吨的目标。 2017 年 9 月《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》中，更是提出了到 2020 年要实现车用乙醇汽油的全覆盖。根据发改委《可再生能源中长期发展规划》中给出的目标，届时我国燃料乙醇的年利用量将达到 1000 万吨。燃料乙醇的需求显著拉动玉米消费。 按照目前玉米生产乙醇的收率 30%计算， 1000万吨燃料乙醇将带动 3000 万吨的玉米需求，约占我国目前玉米产量的 15%。在玉米的种植面积减少而需求侧新增燃料乙醇需求的双重影响下， 2017 年玉米库存减少1286 万吨，为自 2010 年来的首次下降。 预计燃料乙醇的需求增加将长期带动玉米需求量增加。

中国燃料乙醇产量

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