国海证券研报指：白酒年末迎整体性反弹，2022年向上趋势更明朗，继续看好区域龙头。当前行业处于业绩真空期，但白酒板块迎来连续三周上涨。除岁末的估值切换行情外，近期板块上涨主因：一是，龙头酒企近期的量价动作调整，如茅台商超渠道放量1600吨飞天、普五综合打款价提升至969元、剑南春水晶剑开票价上涨20元等；二是，股权激励加速落地，如今世缘完成股权回购、老窖股权激励通过国资委审批等。